Wielka Brytania po kryzysie finansowym Karolina Konopczak Zakład Koniunktury Krajowej i Eksportowej
Trzy fazy wzrostu PKB r/r 2009 największa skumulowana utrata produktu spośród krajów G słabe, ale trwałe ożywienie najwyższy wzrost spośród G7
Kontrybucja do wzrostu
Rynek pracy (1) Stopa bezrobocia relatywnie słabe dostosowania ilościowe na rynku pracy, ale…
Rynek pracy (2) Wynagrodzenia realne … silne dostosowanie cenowe
Stopa oszczędności stąd: wzrost spożycia prywatnego wynikał w głównej mierze ze spadku stopy oszczędności
Produktywność pracy najniższy wzrost po kryzysie spośród G7 substytucja kapitału przez czynnik pracy rządowy plan zwiększenia produktywności w gospodarce podniesienie płacy minimalnej
Nierównowaga zewnętrzna (1) Kurs USD/GBP mimo niemal 20-procentowej deprecjacji funta w czasie kryzysu…
Nierównowaga zewnętrzna (2) Eksport Import …najsłabsza dynamika eksportu spośród krajów G7 oraz …
Nierównowaga zewnętrzna (3) CA jako % PKB do deficytu w wymianie handlowej w 2012 r. dołączyło ujemne saldo dochodów w 2015 r. rekordowa wartość deficytu na rachunku obrotów bieżących: -5,2% PKB …nieznaczna i krótkotrwała poprawa salda obrotów bieżących
Nierównowaga zewnętrzna (4) Udział usług w eksporcie (w %) czynniki koniunkturalne wysoka dynamika popytu wewnętrznego słaba koniunktura na rynkach eksportowych czynniki strukturalne struktura gospodarki/eksportu duży udział usług biznesowych w VA niski udział przetwórstwa w VA (najniższy w G7)
Brexit
Brexit – argumenty Leave zmniejszenie tempa (poziomu?) imigracji zatrzymanie w kraju składki do budżetu UE („350 mln funtów tygodniowo”) uwolnienie gospodarki spod unijnych regulacji przeorientowanie handlu na azjatyckie gospodarki wschodzące poprawa salda handlowego dzięki deprecjacji funta Remain dostęp do wspólnego rynku wymagałby respektowania swobody przepływu osób rzeczywiste transfery netto ponad połowę niższe + konieczność finansowania funduszy pomocowych dla krajów UE (w przypadku Norwegii niższe o 10% per capita) konieczność implementacji unijnych dyrektyw bez prawa głosu słabsza pozycja WB niż UE przy negocjowaniu umów preferencyjnych nierównowaga zewnętrzna ma charakter strukturalny
Brexit - opcje OpcjeZaPrzeciw Europejski Obszar Gospodarczy pełny dostęp do unijnego rynku swoboda przepływu osób finansowanie funduszy pomocowych implementacja dyrektyw bez prawa głosu model szwajcarski (strefa wolnego handlu + umowy sektorowe) Dostęp do unijnego rynku dla większości sektorów niższa o 60% kontrybucja finansowa nie obejmuje handlu większością usług, w tym usługami finansowymi swoboda przepływu osób unia celna / strefa wolnego handlu brak konieczności transferów na rzecz UE brak swobody przepływu osób wieloletnie negocjacje pozataryfowe bariery handlu prawdopodobne bariery w handlu usługami zasady ogólne systemu GATT/WTO j.w. pozataryfowe bariery i cła bariery w handlu usługami, w tym finansowymi Bremain brak negatywnych konsekwencji Brexitu negatywne konsekwencje społeczno-polityczne
Brexit - skutki Krótki okresŚredni i długi okres czy uda się wynegocjować strefę wolnego handlu (w tym w zakresie usług finansowych)? czy uda się przeorientować geograficznie handel? zagrożona pozycja Londynu ryzyko stagflacji ryzyko bałkanizacji – referendum w Szkocji? – połączenie obu Irlandii? natychmiastowa 10-procentowa deprecjacja funta niepewność w okresie przejściowym (2 lata zgodnie z art. 50 Traktatu Lizbońskiego) spowolnienie inwestycji ograniczenie wymiany handlowej