Rozwój usług KDPW w zakresie transakcji repo 17 czerwca 2013 r.

Wprowadzenie Przedstawienie zakresu projektu Agenda spotkania Wprowadzenie Przedstawienie zakresu projektu Omówienie zaprojektowanych rozwiązań systemowych Harmonogram projektu Pytania

Wprowadzenie usługi tri-party-repo z KDPW w roli agenta. Zakres projektu Rozbudowa obecnie stosowanych mechanizmów do obsługi repo – zwiększenie możliwości systemowych w zakresie przekazu i modyfikacji parametrów repo, Wprowadzenie usługi tri-party-repo z KDPW w roli agenta.

Rozbudowa obecnie stosowanych mechanizmów Wprowadzenie udogodnień, mających na celu ułatwienie zarządzania przez uczestników transakcjami repo: wydłużanie terminu zamknięcia transakcji repo, zmiana wartości „stopy repo”, odwoływanie rozrachunku transakcji zamknięcia repo przed wygenerowaniem instrukcji zamknięcia repo, odrzucanie przez strony rozrachunku instrukcji zamknięcia transakcji repo wygenerowanych przez system kdpw_stream, zawierania transakcji repo open na okres dłuższy niż 365 dni.

Usługa tri-party-repo (1) Utworzenie infrastruktury wspierającej zawieranie długoterminowych transakcji repo. Wprowadzenie nowej usługi zarządzania zabezpieczeniami transakcji repo, tzw. „tri-party-repo” z KDPW w roli agenta. Zadania agenta obejmują w szczególności prowadzenie kompleksowego systemu zarządzania zabezpieczeniami dla transakcji repo.

Usługa tri-party-repo (2) Zakres świadczonych usług: przyjmowanie instrukcji repo, dobór zabezpieczenia do transakcji repo, aktualizacja zabezpieczeń, tj. wyliczanie i inicjowanie transferów zabezpieczenia, raportowanie stronom repo informacji o wymaganym zabezpieczeniu, obsługa zamknięcia repo w wyznaczonej dacie, z uwzględnieniem stopy repo, obsługa operacji na papierach wartościowych stanowiących zabezpieczenie – zmiany w rejestrze zabezpieczeń, obsługa rekompensat związanych z wypłatą świadczeń pieniężnych z papierów stanowiących zabezpieczenia.

Usługa tri-party-repo - nowości Nowe rozwiązania w zakresie repo: inicjowanie transakcji repo poprzez wskazanie kwoty pożyczki, akceptowalnego zabezpieczenia oraz parametrów repo, możliwość zabezpieczania repo „koszykiem zabezpieczeń” – zdefiniowany zbiór papierów wartościowych, codzienna aktualizacja w zakresie zabezpieczenia oraz wartości umowy repo, uzupełnianie zabezpieczenia – w akceptowalnych papierach wartościowych (gotówka jako rozwiązanie „awaryjne”), obsługa zdarzeń korporacyjnych – rekompensata przekazywana dawcy zabezpieczenia w dniu płatności, obsługa operacji na papierach wartościowych – dokonywanie zmian w rejestrze repo na papierach stanowiących zabezpieczenie repo.

Tri-party-repo – założenia ogólne przedmiot zabezpieczenia – zdefiniowane papiery wartościowe, wycena zabezpieczeń – na bazie wartości rynkowej papierów wartościowych z określoną stopą redukcji, koszyki zabezpieczeń – zdefiniowane grupy papierów wartościowych oznaczone identyfikatorem, gotówka jako zabezpieczenie – dopuszczalna wyłącznie podczas aktualizacji, w ostatniej kolejności, odrębny status aktywów AVRE – papiery wartościowe wykorzystywane do repo, podstawa prawna – warunki przystąpienia do tri-party-repo określone w Regulaminie KDPW.

Tri-party-repo – przyjmowanie instrukcji instrukcja repo ≠ instrukcja rozrachunku, zawartość instrukcji: wartość repo – kwota pożyczki stopa repo – roczna stopa procentowa zabezpieczenie repo – koszyk lub konkretny papier wartościowy data zamknięcia lub open repo zestawianie instrukcji – zgodność danych, zarządzanie instrukcjami – odwoływanie, raportowanie – status instrukcji repo.

Tri-party-repo – otwarcie repo instrukcje rozrachunku – na bazie instrukcji repo, alokacja zabezpieczenia - papiery wartościowe dostępne na koncie o statusie AVRE, rozrachunek DvP w trybie sesyjnym, mechanizm transakcji złożonych (WITH) – instrukcje przenoszące papiery wartościowe i transfer pieniężny, zapis umowy repo w rejestrze, brak rozrachunku = wycofanie instrukcji rozrachunku oraz przetwarzanie w kolejnym cyklu.

Tri-party-repo – otwarcie repo (schemat) Dawca zabezpieczenia (strona repo) instrukcja repo Konto dawcy ISIN 1 Zabezpieczenia ISIN 2 Gotówka Biorca zabezpieczenia (strona reverse repo) instrukcja repo Konto biorcy zabezpieczenia Weryfikacja zgodności - matching Rozrachunek

Tri-party-repo – wycena zabezpieczenia codzienna wycena zabezpieczeń repo – po ustaleniu wartości rynkowej papierów wartościowych, wycena zabezpieczeń z uwzględnieniem stopy redukcji poszczególnych papierów wartościowych.

Tri-party-repo – aktualizacja wartości repo niezależnie od wyceny zabezpieczenia, wartość repo aktualizowana codziennie w oparciu o stopę repo, WTR = [(R/100 * C/D)+1] * WTO gdzie: WTR – aktualna wartość umowy repo, WTO – wartość transakcji otwarcia, R – stopa repo (wartościowo, a nie procentowo), C – liczba dni kalendarzowych, pomiędzy dniem rozrachunku transakcji otwierającej (licząc łącznie z tym dniem) a dniem, w którym następuje rozrachunek transakcji zamykającej (nie licząc tego dnia), D – liczba dni w roku = 365.

Tri-party-repo – Mark to Market aktualna wartość umowy repo vs. aktualna wycena zabezpieczeń, wezwanie stron repo do aktualizacji zabezpieczeń – udostępnienie papierów wartościowych na koncie o statusie AVRE, limit „tolerancji” dla zabezpieczeń – brak transferu zabezpieczeń jeśli różnica mniejsza bądź równa 0,5% wartości repo, transfer zabezpieczeń – realizacja w dniu następującym po aktualizacji.

Tri-party-repo – Mark to Market (schemat) Wycena umowy repo i wycena zabezpieczeń raporty Dawca zabezpieczenia (strona repo) Konto dawcy ISIN 1 Zabezpieczenia ISIN 2 raporty Biorca zabezpieczenia (strona reverse repo) Konto biorcy zabezpieczenia Aktualizacja zabezpieczeń - rozrachunek

Tri-party-repo – substytucja zabezpieczeń zmiany w składzie koszyka zabezpieczeń, na wniosek dawcy zabezpieczenia – dedykowanie innego zabezpieczenia z uzgodnionego koszyka zabezpieczeń, realizacja – instrukcje złożone (WITH).

Tri-party-repo – zamknięcie repo instrukcje rozrachunku – na bazie danych z instrukcji otwarcia repo, w przypadku open repo – instrukcje zamykające od stron repo rozrachunek DvP w trybie sesyjnym, mechanizm transakcji złożonych (WITH) – instrukcje przenoszące papiery wartościowe i transfer pieniężny.

Tri-party-repo – zamknięcie repo (schemat) Dawca zabezpieczenia (strona repo) Konto dawcy ISIN 1 Zabezpieczenia ISIN 2 Gotówka Biorca zabezpieczenia (strona reverse repo) Konto biorcy zabezpieczenia Data zamknięcia repo – wskazana w instrukcji repo Rozrachunek

Tri-party-repo – sytuacje szczególne nieuzupełnienie zabezpieczenia – rozpoczęcie procedury zamknięcia repo, brak aktywów przy zamknięciu repo: po stronie dawcy zabezpieczenia – „trwałe” przejęcie przez biorcę dotychczasowego zabezpieczenia oraz zamknięcie repo, po stronie biorcy zabezpieczenia – zwrot innych aktywów stanowiących równowartość przekazanego zabezpieczenia, w ostateczności w gotówce.

Tri-party-repo – zdarzenia korporacyjne wypłata pożytków pieniężnych – transfer równowartości pożytków od biorcy do dawcy zabezpieczenia w dniu płatności świadczenia przez emitenta, operacje na papierach wartościowych – aktualizacja zapisów w rejestrze repo.

Harmonogram projektu (1) Prace zrealizowane: start projektu – Q3 2012 materiał koncepcyjny dla uczestników – Q4 2012 konsultacje z uczestnikami – Q1 2013 materiał dla uczestników z założeniami – Q2 2013

Harmonogram projektu (2) Prace do realizacji: ostateczna wersja założeń funkcjonalnych – Q2 2013 opracowanie struktur komunikatów xml – Q3 2013 zmiany w regulacjach KDPW – Q3 i Q4 2013 testy wewnętrzne i zewnętrzne – Q4 2013 i Q1 2014 wdrożenie Q1 2014

Informacje dotyczące rozwoju repo strona internetowa KDPW www. kdpw.pl zakładka Usługi/Rozwój

Dziękuję za uwagę.