Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Plan prezentacji Profil spółki Analiza sektorowa Analiza biznesu Analiza finansowa Analiza wskaźnikowa Wycena DCF Analiza SWOT Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Obszar działalności Przykładowe Spółki Grupy Kapitałowej CA CONSULTING Comarch24 I Reward24 esaprojekt CRACOVIA iMed24 Żródło: Roczny raport 2011 grupy ComArch Przykładowi Partnerzy : Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Historia w pigułce Historia w pigułce 1993 Oficjalna data powstania firmy Comarch zatrudnia 4 pracowników 2000 Debiut na GPW w Warszawie. Pierwszy własny biurowiec Comarch w Krakowie w Nowej Hucie Comarch wraz z RMF FM powołał portal INTERIA.PL 1999 Comarch uznany przez Światowe Forum Gospodarcze w Davos za „Technology Pionier” Włączenie akcji spółki do indeksu WIG-20 2008 Przejęcie niemieckiego producentra oprogramowania MSP, działającego na rynkach DACH, notowanego na giełdzie we Frankfurcie SoftM Software Und Beratung AG Działalność Obszar Klienci E-medycyna Kardiologiczne AMICOR Grupa Avimed Finanse, bankowość, ubezpieczenia Alior Bank SA Aviva Bank BGŻ Dom Maklerski BOŚ SA Telekomunikacja O2 (Niemcy T-Mobile (Austria Netia Orange Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Organizacja spółki Struktura organizacyjna i kompetencyjna Żródło: Roczny raport 2011 grupy ComArch Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Efektywność sektora (w oparciu o największe firmy) Analiza sektorowa Efektywność sektora (w oparciu o największe firmy) EV/EBITDA 6,7 P/E 12,8 Kondycja branży IT jest pochodną ogólnej sytuacji gospodarczej i silnie skorelowanego potencjału inwestycyjnego przedsiębiorstw. Wpływ na dynamikę rozwoju tego sektora ma wiele czynników mikro i makroekonomicznych. Wartość (w mld PLN) i dynamika (%) rynku IT w Polsce w okresie 2004-2011 Pierwsza 10-tka polskiego IT w 2011 roku Źródło 4: TOP200 Computerworld Źródło: Raport PMR „Rynek IT w Polsce 2011. Prognozy na lata rozwoju 2011-2015. Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rynki zbytu produktów ComArch Analiza biznesu Rynki zbytu produktów ComArch Model działalności Comarch jako międzynarodowy integrator i twórca innowacyjnych systemów IT dostarcza rozwiązania dla najważniejszych sektorów gospodarki: telekomunikacji, finansów, bankowości i ubezpieczeń, handlu i usług, infrastruktury IT, administracji publicznej oraz utilities, a także sektora małych i średnich przedsiębiorstw. Żródło: Roczny raport 2011 grupy ComArch Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Analiza finansowa 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Przychód 729,4 761,4 784,6 871,6 905,9 954,3 EBIT 14,4 24,8 39,6 43,5 45,1 64,4 EBITDA 56,2 68,3 81,3 90 90,1 98,7 Wynik netto 32,3 43,7 37,5 50 52 70,2 EPS 4,1 5,4 4,7 6,2 6,5 8,7 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Rentowność netto 4,40% 5,70% 4,80% 7,40% Rentowność EBIT 1,97% 3,26% 5,05% 5,00% 4,98% 6,75% Rentowność EBITDA 7,70% 9,00% 10,40% 10,30% 9,90% ROE 5,80% 7,50% 6,10% 7,60% 9,40% ROA 3,60% 4,50% 3,70% 4,70% 6,30% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Płynność bieżąca 1,9 1,8 1,7 2 2,1 Płynność szybka 1,6 Płynność gotówkowa 0,8 0,7 0,6 Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Analiza wskaźnikowa Ipopema Recommendation for Polish IT - opracowanie z 10.10.2012r DM BOŚ Analiza Sektora IT - opracowanie z 16.10.2012r. Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Sum of Present Value of FCF 193 + PV of Terminal Value 328 Operating Assets 521 +Value of Cash & Non-operating assets 185 Value of Comarch 706 - Value of Debt 144 Value of Equity 562 % Number of shares 8 Equity per Share 70,25 PLN Wycena DCF Raport analityczny ALIOR Bank opracowanie z 10.10.2012r. Additional Data Beta 1 Average WACC 10,2% Revenue Growth Rate 2% Number of Shares 8 mln 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E Terminal Year Free Cash Flow 25 40 56 51 52 45 WACC 10,3% 10,2% 10,1% 9,9% 9,8% PV of FCF 22 33 42 35 32 29 Raport analityczny ALIOR Bank opracowanie z 10.10.2012r. Ipopema Recommendation for Polish IT- opracowanie z 10.10.2012r. Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012 Analiza SWOT Mocne strony Szanse Zwiększający się popyt na usługi IT związany z postępem technologicznym i wyższym poziomem życia Wejście spółki na Rynek Ochrony Zdrowia Szeroka gama oferowanych produktów Jakość świadczonych usług Pewna pozycja na polskim rynku Słabe strony Zagrożenia Niezadowalające wyniki finansowe z ekspansji zagranicznej Kapitałochłonne inwestycje związane z wchodzeniem na rynki zachodnioeuropejskie Silna konkurencja na rynkach zbytu w Polsce i zagranicą Przyzwyczajenie konsumentów do znanych i zaufanych dostawców usług IT Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012

Rekrutacja do SKN Klubu Inwestora 2012