Trendy rozwoju i konsolidacja handlu detalicznego i dystrybucji w Polsce VI Forum Rynku Spożywczego i Handlu 5-6 listopada 2013

1 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Spis treści Kierunki rozwoju dystrybucji KPMG jako wiodący doradca finansowy Kierunki rozwoju handlu detalicznego

2 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. KPMG na świecie Obecność w 156 krajach pracowników na całym świecie Przychody wyniosły 23 mld USD w roku finansowym 2011/2012 KPMG w Polsce Założona w 1990 roku pracowników, w tym 42 partnerów 7 biur: Warszawa, Gdańsk, Katowice, Kraków, Poznań, Wrocław, Łódź PodatkiAudytDoradztwo KPMG Corporate Finance WycenyFinansowanieFuzje i przejęcia Corporate Finance w Polsce Biuro w Warszawie 3 partnerzy: Krzysztof W. Klamut, Krzysztof A. Rozen, Tomasz P. Wiśniewski 35 profesjonalistów w Polsce KPMG jest jedną z 4 wiodących firm doradztwa finansowego na świecie

3 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. 2012Liczba transakcji 1.KPMG PwC331 3.Morgan Stanley219 4.Rothschild212 4.Goldman Sachs & Co212 6.IMAP196 7.Lazard187 8.Deloitte185 9.Nomura Barclays Liczba transakcji 1.KPMG Morgan Stanley365 3.Goldman Sachs & Co361 4.JP Morgan290 5.PwC276 6.Credit Suisse265 7.UBS262 8.BoA Merrill Lynch256 9.Rothschild Ernst & Young LLP Liczba transakcji 1. KPMG Morgan Stanley PwC Lazard Goldman Sachs & Co Rothschild Deloitte JP Morgan Credit Suisse UBS Liczba transakcji 1.KPMG260 2.JP Morgan250 3.Goldman Sachs & Co240 4.PricewaterhouseCoopers229 5.Morgan Stanley222 6.Credit Suisse210 7.Rothschild206 8.UBS203 9.BoA Merrill Lynch Deutsche Bank AG Liczba transakcji 1.KPMG390 2.JP Morgan357 3.Goldman Sachs & Co316 4.Credit Suisse315 5.Citi314 6.Merrill Lynch307 7.UBS306 8.Morgan Stanley298 9.PricewaterhouseCoopers Rothschild269 KPMG to wiodący doradca w liczbie obsługiwanych transakcji M&A na świecie … Każde z zestawień opiera się na opublikowanych rankingach za dany rok Źródło: Thomson Reuters SDC Średnio jedna transakcja dziennie

4 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. … jak również wiodący doradca M&A w sektorze Consumer Markets Każde z zestawień opiera się na opublikowanych rankingach za dany rok Uwaga: *Zestawienie dotyczy liczby transakcji w sektorach Consumer Markets i Retail Market Źródło: Thomson Reuters SDC … w Europie … i na świecie 2010Liczba transakcji 1KPMG28 2Rothschild25 2Deloitte25 4Credit Suisse23 5PricewaterhouseCoopers19 6UniCredit15 7Lazard14 8Morgan Stanley13 9Ernst & Young LLP11 10IMAP9 2011Liczba transakcji 1Rothschild20 2KPMG13 2Rabobank NV13 2PricewaterhouseCoopers13 5IMAP11 6Societe Generale10 6M&A International10 6Credit Agricole CIB10 9Spayne Lindsay & Co LLP9 9BDO International9 2012Liczba transakcji* 1Rothschild31 2KPMG22 2PricewaterhouseCoopers22 4IMAP21 5Credit Agricole CIB17 6BDO International16 7Rabobank NV15 8M&A International11 8Grant Thornton11 10DC Advisory Liczba transakcji* 1KPMG51 2PricewaterhouseCoopers49 3Deloitte48 3Rothschild48 5Credit Suisse46 6Goldman Sachs & Co42 7Nomura38 8IMAP37 9Lazard36 10 Bank of America Merrill Lynch Liczba transakcji 1KPMG82 2PricewaterhouseCoopers80 3Rothschild65 4Morgan Stanley58 4Credit Suisse58 4IMAP58 7Goldman Sachs & Co57 8Ernst & Young LLP56 9BDO International Nomura Liczba transakcji** 1KPMG95 2PricewaterhouseCoopers81 3Morgan Stanley71 4IMAP65 5Barclays56 5Goldman Sachs & Co56 7BDO International46 7Lazard46 9Rothschild44 10Houlihan Lokey41

5 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone PS-Food Sp. z o.o. KPMG Corporate Finance było doradcą finansowym dla udziałowców PS-Food sp. z o.o. w procesie sprzedaży spółki do Żabka Polska Sp. z o.o. W ostatnich latach z sukcesem zrealizowaliśmy m.in. szereg projektów transakcyjnych w sektorze handlu i dystrybucji KPMG Corporate Finance było doradcą finansowym w procesie sprzedaży Stokrotka Sp. z o.o., Maro Markety Sp. z o.o. oraz Społem Tychy S.A., Emperia Holding S.A. Auchan Polska Sp. z o. o. KPMG Tax Świadczyło usługi podatkowego due diligence dla spółki KPMG Corporate Finance Eurocash S.A. wspierało zarząd Eurocash S.A. w procesie alokacji ceny nabycia Grupy Premium Distributors przez Eurocash S.A. oraz w procesie przeprowadzania testów na utratę wartości firm, powstałych w wyniku trzech akwizycji Sierpień 2011 Kolporter S.A. KPMG Corporate Finance doradzało zarządowi w związku z oszacowaniem wartości akcji spółki Kolporter S.A. przygotowało oszacowanie wartości 14 nieruchomości należących do Aldi Sp. z o.o. Aldi Sp. z o.o. KPMG Corporate Finance 2009

6 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Spis treści Kierunki rozwoju dystrybucji KPMG jako wiodący doradca finansowy Kierunki rozwoju handlu detalicznego

7 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Handel detaliczny i hurtowy – porównanie Handel detaliczny Handel hurtowy Perspektywy wzrostu Pozytywne Negatywne Gracze Zagraniczni i finansowi Krajowi KonsolidacjaZaawansowana Początkowa Obecność inwestorów Znacząca Brak konsolidatora

8 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Kierunki rozwoju handlu detalicznego Handel detaliczny Handel detaliczny Rosnąca wartość rynku Jeden z bezpieczniej- szych sektorów w Polsce Gracze zagraniczni i fundusze private equity Dynamiczny rozwój kanału nowoczesnego Szereg transakcji M&A Przejrzysty podział formatów

9 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Dynamika formatów w handlu detalicznym Źródło: Szacunki KPMG Hipermarkety Supermarkety Dyskonty Kanał tradycyjny CAGR 4,6% CAGR 11,6% CAGR 15,6% CAGR -2,9% CAGR 11,8% CAGR 10,4% CAGR 4,7% miliardy PLN CAGR 3,1% CAGR 3,1% CAGR 4,6% CAGR 4,7% CAGR -2,9%

10 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Unifikacja formatów Liczba SKUs duża mała duża Powierzchnia handlowa Żabka Biedronka Carrefour Tesco

11 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Dywersyfikacja w ramach sieci Tesco Metro Tesco homeplus Tesco express Dobbies Żabka Fresh market Žabka Carrefour express Carrefour contact Carrefour city Carrefour express Promocash

12 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. DataCel przejęciaKupujący Wartość (mln PLN) 21/10/2013Dobry Wybór (130 sklepów)Żabkan/a 26/09/2013PS-FoodŻabkan/a 26/09/2013AgapŻabkan/a 26/09/2013TopazŻabkan/a 25/07/2013Małpka ExpressCzerwona Torebka280 14/03/2013RealAuchan4400* 10/09/2012Eko HoldingAdvent International340 13/07/2012ZatokaŻabkan/a 24/05/2012PolomarketArgus Capitaln/a 21/12/2011Aldik NovaMaxima / NDX Energijan/a 02/11/2011SanoMaxima / NDX Energijan/a 02/25/2011Żabka PolskaMid Europa Partnersn/a 16/11/2010SPS HandelResource Partners60 10/11/2010TradisEurocash /06/2010Lewiatan BrdaLewiatan Kujawyn/a 06/09/2010Dino Polska (49% udziałów)Enterprise Investors200 05/05/2010BDF (udział większościowy)PPH Bomin/a 04/21/2010Przedsiębiorstwo Handlowe Inter-KramEKO Holdingn/a 04/07/2010Lewiatan Kujawy (50% udziałów)Emperia Holdingn/a 08/03/2009Billa (25 sklepów)E. Leclercn/a 05/14/2008Nasze Sklepy (50.46% udziałów)Eurocashn/a 12/21/2007Supermarkety PlusJeronimo Martins320 DataCel przejęciaKupujący Wartość (mln PLN) 21/10/2013Dobry Wybór (130 sklepów)Żabkan/a 26/09/2013PS-FoodŻabkan/a 26/09/2013AgapŻabkan/a 26/09/2013TopazŻabkan/a 25/07/2013Małpka ExpressCzerwona Torebka280 14/03/2013RealAuchan4400* 10/09/2012Eko HoldingAdvent International340 13/07/2012ZatokaŻabkan/a 24/05/2012PolomarketArgus Capitaln/a 21/12/2011Aldik NovaMaxima / NDX Energijan/a 02/11/2011SanoMaxima / NDX Energijan/a 02/25/2011Żabka PolskaMid Europa Partnersn/a 16/11/2010SPS HandelResource Partners60 10/11/2010TradisEurocash /06/2010Lewiatan BrdaLewiatan Kujawyn/a 06/09/2010Dino Polska (49% udziałów)Enterprise Investors200 05/05/2010BDF (udział większościowy)PPH Bomin/a 04/21/2010Przedsiębiorstwo Handlowe Inter-KramEKO Holdingn/a 04/07/2010Lewiatan Kujawy (50% udziałów)Emperia Holdingn/a 08/03/2009Billa (25 sklepów)E. Leclercn/a 05/14/2008Nasze Sklepy (50.46% udziałów)Eurocashn/a 12/21/2007Supermarkety PlusJeronimo Martins320 Kluczowe transakcje w Polsce w ostatnich latach Źródło: mergermarket.com, Bloomberg, analizy KPMG Uwagi: *) Globalna wartość transakcji Inwestorzy finansowi aktywnie poszukują atrakcyjnych celów przejęcia Wzrost zainteresowania inwestorów lokalnymi graczami DataCel przejęciaKupujący Wartość (mln PLN) 21/10/2013Dobry Wybór (130 sklepów)Żabkan/a 26/09/2013PS-FoodŻabkan/a 26/09/2013AgapŻabkan/a 26/09/2013TopazŻabkan/a 25/07/2013Małpka ExpressCzerwona Torebka280 14/03/2013RealAuchan4400* 10/09/2012Eko HoldingAdvent International340 13/07/2012ZatokaŻabkan/a 24/05/2012PolomarketArgus Capitaln/a 21/12/2011Aldik NovaMaxima / NDX Energijan/a 02/11/2011SanoMaxima / NDX Energijan/a 02/25/2011Żabka PolskaMid Europa Partnersn/a 16/11/2010SPS HandelResource Partners60 10/11/2010TradisEurocash /06/2010Lewiatan BrdaLewiatan Kujawyn/a 06/09/2010Dino Polska (49% udziałów)Enterprise Investors200 05/05/2010BDF (udział większościowy)PPH Bomin/a 04/21/2010Przedsiębiorstwo Handlowe Inter-KramEKO Holdingn/a 04/07/2010Lewiatan Kujawy (50% udziałów)Emperia Holdingn/a 08/03/2009Billa (25 sklepów)E. Leclercn/a 05/14/2008Nasze Sklepy (50.46% udziałów)Eurocashn/a 12/21/2007Supermarkety PlusJeronimo Martins mln PLN planowanych synergii 60% wzrost kursu akcji Eurocash po 12 miesiącach od transakcji 4,4 mld PLN przychodów Eurocash w III kwartale 2012 roku (wzrost o 62%) Realizacja w 2012 roku ok. 50% zakładanych początkowo synergii EUROCASH Tradis VWAP 6M: 3,77 PLN I oferta Adventu: 4,10 PLN (9% ponad wycenę giełdową) Oferta MEP: 5,50 PLN (46%) II oferta Adventu: 7,00 PLN (86%) EV/Sprzedaż: 0,2x EV/EBITDA: 14,8x MID EUROPA PARTNERS Advent International Eko Holding Pozycja nr. 2 w Polsce (po Biedronce) Podwojenie liczby sklepów (z 54 do 112) Łączne przychody 3 mld EUR EV/Sprzedaż: 0,4x Auchan Real

13 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Handel detaliczny – kryteria inwestycyjne Skala działalności i pokrycie geograficzne Spójność z formatem kupującego Otoczenie konkurencyjne / lokalizacja sklepów Bezpieczeństwo i stałość umów z dostawcami i wynajmującymi Obrót sklepu Oferta produktowa Atrakcyjny cel przejęcia

14 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Spis treści Kierunki rozwoju dystrybucji KPMG jako wiodący doradca finansowy Kierunki rozwoju handlu detalicznego

15 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Kierunki rozwoju dystrybucji Dystrybucja Gracze krajowi Niewielu konsolidatorów Spółki prywatne Sporadyczne i małe transakcje M&A Aktywne poszukiwanie inwestora przez małe podmioty Spadająca wartość rynku

16 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. miliardy PLN Dynamika rynku dystrybucji FMCG Źródło: Szacunki KPMG CAGR -2,0% CAGR 2,9% Szacowany spadek wartości segmentu waha się w przedziale od -1,0% do -4,0%

17 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Dystrybutorzy Otoczenie konkurencyjne dystrybutorów Perspektywa producentów Dążenie producentów do powstania silnej czołówki stanowiącej alternatywę dla lidera rynku Perspektywa detalistów Poszukiwanie przez detalistów „wartości dodanej" wynikającej ze współpracy z dystrybutorem

18 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Dystrybucja – kryteria inwestycyjne Skala działalności Pokrycie geograficzne Baza odbiorców Zaplecze magazynowe Rozpoznawalna marka i silna sieć franczyzowa Oferta produktowa Atrakcyjny cel przejęcia

19 © 2013 KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. jest polską spółką komandytową i członkiem sieci KPMG składającej się z niezależnych spółek członkowskich stowarzyszonych z KPMG International Cooperative (“KPMG International”), podmiotem prawa szwajcarskiego. Wszelkie prawa zastrzeżone. Dziękuję za uwagę! Piotr Grauer Dyrektor Grupa Corporate Finance KPMG Advisory Tel