Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym – przegląd za 2004 r. 7 czerwca 2005 

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 2 7 czerwca 2005 Rok 2004 – rokiem nowych rekordów W 2004 roku łączna wartość transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym wyniosła 123 mld USD. Liczba transakcji wzrosła znacząco z 398 w 2003 roku do 459 w 2004 roku. Łączna wartość transakcji kapitałowych na rynku krajowym podwoiła się w stosunku do wartości zanotowanych w 2000 i 2001 roku. Łączna wartość transakcji transgranicznych jest bliska najwyższych poziomów z lat 1998 i Zakup PSEG przez Exelon Corporation za 26,1 mld USD ustanowił nowy rekord wartości pojedynczej transakcji. Transakcje kapitałowe w sektorze energii elektrycznej i gazu według wartości 7 czerwca 2005

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 3 7 czerwca 2005 Analiza przyczyny Integracja pionowa i pozioma były nadal podstawowymi powodami zawarcia ponad połowy transakcji. Tendencje konsolidacyjne objawiały się również w dalszym łączeniu się sektorów energii elektrycznej i gazu. Z wyjątkiem transakcji związanych z wycofywaniem się z rynku, transakcje kapitałowe o skali światowej były rzadkością. Nadal rosło uczestnictwo funduszy inwestycyjnych w transakcjach kapitałowych. 40 największych transakcji – analiza przyczyn zawierania transakcji w latach

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 4 7 czerwca 2005 Uczestnicy transakcji – zmiana struktury terytorialnej transakcji Liczba transakcji kapitałowych gwałtownie wzrosła zarówno w Europie, jak i w Ameryce Północnej. Podczas gdy liczba transakcji zawieranych w Europie była nadal największa, Ameryka Północna wyprzedziła Europę pod względem ich wartości. W 2004 roku znacznie wzrosła także aktywność w rejonie Azji i Oceanii. Największe zaangażowanie finansowe dotyczyło jednak międzynarodowych konsorcjów 10 największych transakcji transgranicznych i krajowych w 2004 r. Wartość transakcji (mln USD) Nazwa firmy przejmowanejNazwa firmy przejmującej Public Service Enterprise Group Inc PSEG (USA) Exelon Corp (USA) ENEL SpA (Włochy)Giełda Papierów Wartościowych National Grid Transco plc (Wielka Brytania) SSE plc, Borealis, Infrastructure Management Inc and Ontario Teachers Pension Fund Edison Mission Energy (USA) International Power plc Mitsui & Co Ltd (Wielka Brytania) TXU Corp (USA)Singapore Power Limited Electric Power Development Co Ltd (Japonia) Giełda Papierów Wartościowych Elsam A/S (Dania)Danish Oil & Natural Gas DONG A/S (Dania) Texas Genco Holdings Inc (USA) GC Power Acquisition LLC (USA) Hidroelectrica del Cantabrico S.A. (Hiszpania) EDP (Partugalia) National Grid Transco plc (Wielka Brytania) CKI Holdings Ltd, Li Ka-Shing Foundation, United Utilities plc

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 5 7 czerwca 2005 Czynniki skłaniające inwestorów do zawierania transakcji Ameryka Północna Restrukturyzacja była głównym motywem aktywności na amerykańskim rynku fuzji i przejęć. Wartość zawartych transakcji wzrosła ponad trzykrotnie – z 18,2 mld USD do 57,9 mld USD. Dominowały transakcje w sektorze energii elektrycznej. Dobra koniunktura na tym rynku powinna się utrzymać (sektor jest nadal podzielony - duże możliwości konsolidacyjne). Transakcje transgraniczne i krajowe

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 6 7 czerwca 2005 Czynniki skłaniające inwestorów do zawierania transakcji Europa Na rynku europejskim zanotowano gwałtowne odbicie w górę w porównaniu ze względnie słabymi wynikami roku Łączna wartość zawartych transakcji wzrosła z 17 mld USD do 48,8 mld USD. Wiele transakcji odzwierciedlało postępującą konsolidację „rynków regionalnych”. Ważną rolę odegrały transakcje w sektorze gazowym. Transakcje transgraniczne i krajowe

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 7 7 czerwca 2005 Czynniki skłaniające inwestorów do zawierania transakcji Azja i Oceania W 2004 roku liczba transakcji w rejonie Azji i Oceanii istotnie wzrosła. Łączna wartość transakcji w tym regionie wzrosła z 6,2 mld USD do 15,1 mld USD. Aktywność w tym regionie była zdominowana przez regionalnych graczy. Odnotowano wzrost transakcji na rynku przedsiębiorstw gazowych. Dalsze perspektywy dla regionu są bardzo optymistyczne. Transakcje transgraniczne i krajowe

PricewaterhouseCoopers Transakcje kapitałowe w sektorze energetycznym Strona 8 7 czerwca 2005 Patrząc w przyszłość Rynek transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym powraca do swojej dawnej aktywności. Wyłączając z analizy transakcję Exelonu, prawie trzy czwarte całej wartości transakcji przypada na drugą połowę roku. Spodziewamy się raczej utrzymania poziomu aktywności na rynku transakcji kapitałowych w sektorze energetycznym niż dalszego gwałtownego wzrostu. Na wszystkich największych rynkach jest jeszcze miejsce na dalszą konsolidację i ekspansję.

Kontakt z nami © 2004 PricewaterhouseCoopers. All rights reserved. “PricewaterhouseCoopers” refers to the network of member firms of PricewaterhouseCoopers International Limited, each of which is a separate and independent legal entity. *connectedthinking is a trademark of PricewaterhouseCoopers.  Zespół do spraw sektora energetyczno – paliwowego Olga Grygier Partner Usługi doradcze Tel.: Katarzyna Rozenfeld Wicedyrektor Zespół ds. sektora energetyczno-paliwowego Usługi doradcze Tel.: Sekcja energetyczna