Zarządzanie płynnością finansową przedsiębiorstwa: istota i metody pomiaru (statyczne i dynamiczne) płynności finansowej Agata Warmińska 18.10.2016 r. Źródło: http://finanse.wnp.pl/

Sprawozdania finansowe bilans rachunek zysków i strat rachunek przepływów pieniężnych

Kto korzysta ze sprawozdań finansowych? zarząd rada nadzorcza banki udziałowcy służby finansowe kontrahenci dostawcy

„Analizując firmę, ni powinniśmy patrzeć na sprawozdania finansowe jako na zbiór cyfr, ale patrzeć na nie jak na rezultat decyzji podjętych przez zarząd i mierzony cyframi” J. Tuczko

Aktywa trwałe Kapitał własny AKTYWA BIEŻĄCE Kapitał obcy (Zapasy+Należności+ Gotówka) Kapitał obcy

Rachunek zysków i strat – to zestawienie przychodów ze sprzedaży i kosztów uzyskania przychodów, przedstawia również zyski (straty) uzyskiwane na różnych poziomach działalności. W układzie porównawczym (rodzajowym) koszty grupuje się zgodnie z ich rodzajem (np. amortyzacja, koszty zakupu materiałów, koszty transportu, świadczenia pracownicze …). W układzie kalkulacyjnym (funkcjonalnym) koszty klasyfikuje się zgodnie z przyporządkowaniem do działu/rodzaju działalności jako koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów lub koszty sprzedaży czy ogólnego zarządu.

Rachunek przepływów pieniężnych Działalność operacyjna – obejmuje podstawowy rodzaj działalności jednostki oraz inne rodzaje działalności, nie zaliczone do działalności inwestycyjnej (lokacyjnej) lub finansowej. Działalność inwestycyjna (lokacyjna) – dotyczy nabywania lub zbywania składników aktywów trwałych i krótkoterminowych aktywów finansowych oraz wszystkich z nimi związanych pieniężnych kosztów i korzyści. Działalność finansowa – polega na pozyskiwaniu lub utracie źródeł finansowania, obejmuje ponadto wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści.

Analiza wskaźnikowa kondycji finansowej przedsiębiorstwa Analiza wskaźnikowa jest oparta na badaniach wzajemnych relacji zachodzących pomiędzy poszczególnymi elementami sprawozdań finansowych. Wskaźniki finansowe służące do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa wskaźniki płynności finansowej wskaźniki sprawności działania wskaźniki struktury finansowania wskaźniki rentowności wskaźniki rynku kapitałowego

Wskaźniki płynności finansowej Płynność finansowa – zdolność przedsiębiorstwa do terminowego regulowania zobowiązań bieżących Płynność finansowa przedsiębiorstwa jest oceniana na podstawie porównania płynnych aktywów ze zobowiązaniami, które przedsiębiorstwo musi uregulować w najbliższym czasie.

Płynność finansowa Do oceny płynności finansowej konieczne są dane dotyczące: wielkości składników majątkowych przedsiębiorstwa i zdolności do zamiany na gotówkę; kwot i terminów zobowiązań krótkoterminowych; relacji między składnikami majątkowymi o wysokim stopniu płynności a wymaganymi zobowiązaniami.

Czynniki kształtujące płynność finansową Rodzaje czynników Czynniki zewnętrzne – ogólne - koniunktura gospodarcza - dostępność kredytu - polityka podatkowa - rynek finansowy ceny produktów i organizacja sprzedaży Czynniki zewnętrzne – branżowe - specyfika branży - poziom rozwoju branży - nowoczesność branży - perspektywy rozwoju branży ryzyko branżowe Czynniki wewnętrzne przedsiębiorstwa - kształtowanie poziomu należności - poziom zapasów - sposoby pozyskiwania środków pieniężnych - polityka zakupów - kształtowanie zadłużenia

Wskaźniki płynności finansowej Płynność w ujęciu statycznym – informuje o bieżącej zdolności podmiotu do spłaty zobowiązań w danym momencie. Płynność w ujęciu dynamicznym – obejmuje pewien okres i informuje o operacjach finansowych, jakie nastąpiły w trakcie tego okresu. Analiza płynności w ujęciu dynamicznym jest oparta na rachunku przepływów pieniężnych.

Wskaźniki płynności finansowej w ujęciu statycznym wskaźnik bieżącej płynności finansowej wskaźnik szybkiej płynności finansowej (wskaźnik podwyższonej płynności) wskaźnik płynności gotówkowej (płynności środków pieniężnych)

Wskaźnik bieżącej płynności finansowej (CR – current ratio) (wskaźnik płynności finansowej III stopnia) Aktywa obrotowe Zobowiązania krótkoterminowe (bieżące) Interpretacja: Wskaźnik informuje, ile razy aktywa bieżące zabezpieczają spłatę zobowiązań bieżących. Wielkość wzorcowa wskaźnika: 1,2 – 2,0 Bardzo wysoki poziom wskaźnika bieżącej płynności (3 i więcej) świadczy często o nieefektywnym działaniu (występowanie nadmiernych środków obrotowych) Niski poziom wskaźnika CR (1 i poniżej) oznacza występowanie trudności płatniczych.

Wskaźnik szybkiej płynności finansowej (wskaźnik płynności finansowej II stopnia)

Wskaźnik szybkiej płynności finansowej

Wskaźnik płynności gotówkowej (wskaźnik płynności finansowej I stopnia) Wskaźnik wypłacalności gotówkowej pozwala określić, jaką część zobowiązań bieżących można bezzwłocznie spłacić, nie czekając na wpływ należności. Wielkość wzorcowa wskaźnika: 0,1 – 0,2 (0,2—0,3) Wysoki poziom wskaźnika wypłacalności gotówkowej (powyżej 0,3) przy niskim poziomie wskaźnika szybkiej płynności wskazuje na preferowanie obrotu gotówkowego.

Przykład: Dane liczbowe do obliczenia wskaźnika szybkiej płynności finansowej kształtowałyby się następująco: należności krótkoterminowe 10 000,00 zł zobowiązania krótkoterminowe 10 000,00 zł środki pieniężne 2 000,00 zł. Na podstawie powyższych danych należy obliczyć wskaźnik szybkiej płynności finansowej, przy założeniu, że termin inkasa należności krótkoterminowych i spłaty zobowiązań jest jednakowy i wynosi 30 dni oraz kiedy termin inkasa należności krótkoterminowych wynosi 30 dni, zaś termin spłaty zobowiązań wynosi 15 dni. ROZWIĄZANIE (2 000+10 000)/10 000 = 1,2

Przykład: Dane liczbowe do obliczenia wskaźnika szybkiej płynności finansowej kształtowałyby się następująco: należności krótkoterminowe 10 000,00 zł zobowiązania krótkoterminowe 10 000,00 zł środki pieniężne 2 000,00 zł. Na podstawie powyższych danych należy obliczyć wskaźnik szybkiej płynności finansowej, przy założeniu, że termin inkasa należności krótkoterminowych i spłaty zobowiązań jest jednakowy i wynosi 30 dni oraz kiedy termin inkasa należności krótkoterminowych wynosi 30 dni, zaś termin spłaty zobowiązań wynosi 15 dni. ROZWIĄZANIE 1) - środki pieniężne na początek okresu 2 000,00 zł - wpływy z tytułu należności +10 000,00 zł spłata zobowiązań - 10 000,00 zł nadwyżka środków pieniężnych nad wydatkami 2 000,00 zł

Przykład: Dane liczbowe do obliczenia wskaźnika szybkiej płynności finansowej kształtowałyby się następująco: należności krótkoterminowe 10 000,00 zł zobowiązania krótkoterminowe 10 000,00 zł środki pieniężne 2 000,00 zł. Na podstawie powyższych danych należy obliczyć wskaźnik szybkiej płynności finansowej, przy założeniu, że termin inkasa należności krótkoterminowych i spłaty zobowiązań jest jednakowy i wynosi 30 dni oraz kiedy termin inkasa należności krótkoterminowych wynosi 30 dni, zaś termin spłaty zobowiązań wynosi 15 dni. ROZWIĄZANIE 2) - środki pieniężne na początek okresu 2 000,00 zł - wpływy z tytułu należności (1/2) +5 000,00 zł spłata zobowiązań - 10 000,00 zł deficyt środków pieniężnych - 3 000,00 zł

Wady oceny płynności finansowej za pomocą statycznych metod analizy wskaźniki płynności finansowej są obliczane na podstawie danych bilansu, mają więc wartość historyczną, natomiast spłata zobowiązań odnosi się do przyszłości; aktywa obrotowe ujęte w dwóch pierwszych wskaźnikach odzwierciedlają tylko potencjalne możliwości spłaty zobowiązań, natomiast o faktycznych możliwościach decydują wpływy ze sprzedaży produktów, towarów i usług; na faktyczną płynność finansową istotny wpływ ma korelacja czasowa inkasa należności i terminowość spłaty zobowiązań, a nie sama wielkość należności i zobowiązań; we wskaźniku bieżącej i szybkiej płynności finansowej pomija się strukturę wiekową zarówno zapasów, jak i należności; zobowiązania krótkoterminowe nie ujmują wszystkich wydatków, jakie przedsiębiorstwo będzie musiało ponieść w trakcie swojej działalności; wskaźniki płynności finansowej nie mają ściśle określonych standardów, a jedynie szerokie przedziały ich wielkości, które mogą utrudniać precyzyjne ustalenie płynności finansowej w poszczególnych przedsiębiorstwach.

Analiza płynności finansowej w ujęciu dynamicznym Wskaźniki wydajności gotówkowej Im wyższy jest poziom wskaźników wydajności gotówkowej oraz kiedy wskaźniki te wykazują tendencję do wzrostu, tym lepsza jest sytuacja przedsiębiorstwa w zakresie płynności finansowej.

Analiza płynności finansowej w ujęciu dynamicznym II. Wskaźniki wydajności gotówkowej Wskaźnik wydajności gotówkowej sprzedaży Wskaźnik wydajności gotówkowej majątku 3. Wskaźnik wydajności gotówkowej zysku

Analiza płynności finansowej w ujęciu dynamicznym Wskaźniki wystarczalności gotówkowej Wskaźniki tej grupy informują o tym, w jakiej relacji pozostaje gotówka wygenerowana z działalności operacyjnej do spłaty zobowiązań, wypłaty dywidend właścicielom oraz wydatków w zakresie inwestycji w majątku trwałym.

Analiza płynności finansowej w ujęciu dynamicznym I. Wskaźniki wystarczalności gotówkowej Wskaźnik spłaty zobowiązań ogółem 2. Wskaźnik spłaty zobowiązań długoterminowych 3. Wskaźnik spłaty zobowiązań krótkoterminowych

Analiza płynności finansowej w ujęciu dynamicznym I. Wskaźniki wystarczalności gotówkowej Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówki Wskaźnik zakupów inwestycyjnych Wskaźnik wypłaty dywidend

Literatura: 1. Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie, M. Jerzemowska (red.), PWE, Warszawa 2004 2. B. Pomykalska, P. Pomykalski, Analiza finansowa przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007. 3. M. Sierpińska, D. Wędzki, Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997. 4. W. Gabrusewicz, Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Teoria i zastosowanie, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2014.

Prezentację można pobrać z mojej strony domowej Dziękuję za uwagę Prezentację można pobrać z mojej strony domowej login, hasło: aef