Zajęcia nr 2 – Ruch okrężny w gospodarce Makroekonomia 2018 Zajęcia nr 2 – Ruch okrężny w gospodarce

Ruch okrężny (1) - przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe Wydatki na dobra i usługi Dobra i usługi Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe Usługi czynników wytwórczych Dochody z czynników wytwórczych

Rynek usług finansowych Ruch okrężny (2) Wydatki na dobra i usługi Inwestycje Dobra i usługi Oszczędności Produkty inwestycyjne dla przedsiębiorstw Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe Usługi czynników wytwórczych Dochody z czynników wytwórczych Dochody z czynników wytwórczych Rynek usług finansowych

Produkcja globalna Y= C + I Dochód gospodarstw domowych Y = C + S Wielkość produkcji Produkcja globalna Y= C + I Dochód gospodarstw domowych Y = C + S To, co wydają gospodarstwa domowe na konsumpcję To, co wydają przedsiębiorstwa na inwestycje Cześć dochodu gospodarstw domowych, które wydają na konsumpcję Cześć dochodu gospodarstw domowych, które oszczędzają

Kluczowe założenie I = S Skoro: Y= C + I oraz Y = C + S To przyrównując do siebie równości otrzymujemy: C + I = C + S czyli I = S dr Tomasz Rosiak Zakład Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych

Dlaczego rynki finansowe są istotne w kreowaniu wzrostu gospodarczego ? Przełamują tzw. asymetrię informacji Przełamują tzw. asymetrię informacji asymetrii informacji oznacza sytuację w której, jedna ze stron biorących udział w procesie wymiany posiada więcej informacji niż druga. Wystąpienie tej sytuacji prowadzi do zaburzeń w działaniu rynku poprzez nieefektywną alokację zasobów, gdyż mechanizm rynkowy nie zapewnia ich optymalnego rozmieszczenia.

Dlaczego rozwinięte i zintegrowane rynki finansowe są istotne w kreowaniu stabilnego wzrostu gospodarczego ? 1.Finansują rozwój gospodarczy –zwiększają aktywność - finansują pomysły i postęp techniczny, 2. Sprzyjają jednolitej transmisji polityki pieniężnej – stanowią element realizacji polityki makro, 3.Sprzyjają wygładzaniu konsumpcji i inwestycji – risk sharing

SYSTEM FINANSOWY PEŁNI FUNKCJE ZWIĄZANE Z: ułatwianiem wymiany dóbr i usług – f. płatnicza mobilizacją, alokacją i transformacją kapitału- gospodarstwa domowe – przedsiębiorstwa pozyskiwaniem, przetwarzaniem oraz udostępnianiem informacji –f. dyscyplinująca (banki, agencje ratingowe) kontrolą jakości zarządzania kapitałem (corporate govenance) – f. kontrolna zarządzaniem wszelkiego rodzaju ryzykiem

Optymalny rozmiar sektora finansowego Badacze MFW (Sahay i in., 2015) skonstruowali nowy wskaźnik rozwoju finansowego, uwzględniający (i) głębokość rynków finansowych, (ii) dostęp do finansowania oraz (iii) efektywność instytucji i rynków finansowych. Badanie wskazuje na istnienie nieliniowej relacji między poziomem rozwoju finansowego a wzrostem gospodarczym: zbyt duży sektor finansowy zwiększa ryzyko boomów kredytowych i kryzysów. Wpływ rozwoju sektora finansowego na wzrost Maroko . Irlandia Polska USA Ekwador Wpływ na wzrost Japonia Badanie MFW wskazuje Polskę jako kraj o takim poziomie rozwoju finansowego, który najbardziej sprzyja wzrostowi gospodarczemu i przyczynia się do stabilności makroekonomicznej (optymalny wpływ na średnie tempo i zmienność stóp wzrostu PKB). Gambia Wskaźnik rozwoju finansowego Źródło: Sahay i in. (2015).

Ruch okrężny (3) + Państwo Wydatki na dobra i usługi Wydatki państwa Inwestycje Dobra i usługi Podatki pośrednie Oszczędności Płatności transferowe Podatki bezpośrednie Gospodarstwa domowe Państwo Przedsiębiorstwa Podatki bezpośrednie Subsydia Usługi czynników wytwórczych Dochody z czynników wytwórczych

Wzrastające znaczenie polityki fiskalnej w strefie euro

Model czterosektorowy Eksport Import Nie zmienia się główne założenie: Planowane odpływy z ruchu okrężnego muszą się równać planowanym dopływom: S + T + Z = G + I + X Uwaga: Różnica między eksportem (E) a importem (Z) to Eksport netto (NX): NX = X - Z