KONIUNKTURA GOSPODARCZA ŚWIATA I POLSKI Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata Warszawa, lipiec 2016
Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata Skala wpływu czynników popytowych na wzrost gospodarczy (w %, dane kwartalne) W 2015 r. realny PKB Polski powiększył się o 3,6% (3,3% rok wcześniej). Podobnie jak w 2014 r. przyrost PKB był od strony statystyki rachunków narodowych determinowany przez spożycie indywidualne (wzrost o 3,1%; 50% przyrostu PKB) oraz w mniejszym stopniu przez spożycie publiczne (3,4%;16,7%) i inwestycje (5,8; 30,6%). Handel zagraniczny dodawał do przyrostu PKB 0,3 pkt. proc. (20%; wzrost EV=6,8%, MV=6,1%), podczas gdy w 2014 r. obniżał przyrost o 1,5 pkt. proc.
Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata Produkt krajowy brutto oraz popyt krajowy (tempo wzrostu w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, w %)
Tempo wzrostu wolumenu eksportu i importu według rachunków narodowych (w %) oraz skala wpływ eksportu netto na przyrost PKB (w p. p.– prawa oś) Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata Wolumen eksportu wzrósł w 2015 r. o 6,8%. Zarówno kurs walutowy, jak i popyt zewnętrzny nie stanowiły bariery ograniczającej wzrost. Według ankiety NBP, w 2015 r. kurs złotego w stosunku do euro, przy którym eksport przestaje być opłacalny wynosił 3,85, kurs notowany 4,18, tzn., że niedoszacowanie kursu sięgało 8,6%. Niedoszacowanie kursu, przy rosnącej konkurencyjności polskiego eksportu było możliwe wyłącznie z powodu niższej dynamiki ULC w polskim przemyśle przetwórczym w porównaniu do najważniejszych partnerów handlowych Polski. Niższa dynamika ULC wynikała ze wzrostu jednostkowej produktywności, która była wyższa niż dynamika płac nominalnych.
Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata Spożycie indywidualne Utrzymujące się od IV kwartału 2013 r. wysokie tempo wzrostu spożycia w gospodarstwach domowych było związane ze: wzrostem płac nominalnych brutto o 3,2% w 2015 r., przy jednoczesnym wzroście zatrudnienia o 1,1% i utrzymującym się od lipca 2014 r. spadku poziomu cen. W 2015 r. poziom cen towarów i usług konsumpcyjnych zmniejszył się o 0,9%
Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata
Nakłady brutto na środki trwałe W sytuacji przedłużającej się deflacji stymulowanie popytu przez programy typu 500+ może przynieść pozytywne efekty inflacyjne, co sprzyja inwestowaniu. Utrzymująca się niepewność dotycząca przyszłej ścieżki rozwoju powstrzymuje inwestorów nie tylko od zaciągania kredytów inwestycyjnych, ale również od pełnego opłacania wydajności pracy
Polska – koniunktura w 2015 r. Prognoza na lata
1.Scenariusz optymistyczny: w II połowie 2016 r. rozpoczyna się stymulowanie inwestycji. Efekty widoczne już w 2016 r. – PKB wzrósłby o 3,9%, a w 2017 r. o nie mniej niż 4%. Efekty mnożnikowe inwestycji skutkowałyby zwiększeniem tempa wzrostu płac, a co za tym idzie trwałymi przyrostami konsumpcji. W ciągu kilku lat tempo wzrostu potencjalnego PKB zbliżyłoby się do 4%. Wzrost płac wyprzedzający wzrost wydajności pracy stanowiłby bodziec do zwiększania konkurencyjności jakościowej polskich produktów i jednocześnie byłby skutecznym czynnikiem pobudzającym wzrost cen. 2.Scenariusz pesymistyczny: stymulowana jest konsumpcja, bez dopracowanego projektu inwestycyjnego. Dominacja decyzji politycznych nad polityką gospodarczą skutkuje rosnącym odsetkiem nietrafionych inwestycji Szybko rośnie deficyt budżetowy (do 4,2% w 2017 r.). Miarą nieracjonalności polityki gospodarczej jest obniżanie ratingów gospodarki. Utrwala się struktura produkcji i struktura płac, pozostawiając gospodarkę w strefie gospodarek praco- i energochłonnych.
DZIĘKUJĘ ☺