Pobieranie prezentacji. Proszę czekać

Pobieranie prezentacji. Proszę czekać

Warranty – powrót na GPW Produkty lewarowane. Agenda: Czym jest warrant? Warranty Raiffeisen Centrobanku Mnożnik (subscription ratio) Profil wypłaty w.

Podobne prezentacje


Prezentacja na temat: "Warranty – powrót na GPW Produkty lewarowane. Agenda: Czym jest warrant? Warranty Raiffeisen Centrobanku Mnożnik (subscription ratio) Profil wypłaty w."— Zapis prezentacji:

1 Warranty – powrót na GPW Produkty lewarowane

2 Agenda: Czym jest warrant? Warranty Raiffeisen Centrobanku Mnożnik (subscription ratio) Profil wypłaty w dniu wygaśnięcia Składniki ceny warrantów Wcześniejszy wykup warrantu Determinanty ceny warrantów Warranty, a opcje Stopy zwrotu z inwestycji Zasady obrotu giełdowego Wyszukiwarka

3 Warrant to PRAWO do kupna lub sprzedaży określonego instrumentu bazowego w przyszłości po z góry ustalonej cenie. Prawo do kupna to warrant typu CALL Prawo do sprzedaży to warrant typu PUT Pamiętajmy: Warrantów nie można wystawiać! Czym jest warrant?

4 PKO BP S.A. Czym jest warrant? ? Zakup warrantu CALL wzrosty Zakup warrantu PUT spadki Zakupiony warrant możemy odsprzedać przed datą wygaśnięcia

5 Czym jest warrant? Rodzina produktów z dźwignią finansową

6 Papier wartościowy Posiadający emitenta Prospekt emisyjny Brak depozytów, LOP, NKK Instrument rynku kasowego: Czym jest warrant?

7 Warranty Raiffeisen Centrobanku na GPW Warranty typu amerykańskiego: można w trakcie życia warrantu zażądać od emitenta wykonania warrantu po wartości wewnętrznej. Instrumenty bazowe (11): WIG20 Pekao S.A. PKO BP S.A. KGHM S.A. PGE S.A. PGNiG S.A. PKN Orlen S.A. PZU S.A. TP S.A. Tauron S.A. Petrolinvest S.A. Terminy wykonania (3): 20 stycznia 2012 r.- 36 warrantów 20 lipca 2012 r.- 52 warranty 18 stycznia 2013 r.- 2 warranty Ilość warrantów (90): CALL (74) PUT (16)

8 Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowych przypadająca na jeden warrant Mnożnik (subscription ratio) Warrant 1 Akcji ? =

9 Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowych przypadająca na jeden warrant Mnożnik (subscription ratio) Warrant 1 PKO BP 0,2 =

10 Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowych przypadająca na jeden warrant Mnożnik (subscription ratio) Warrant 1 PZU S.A. 0,1 =

11 Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowych przypadająca na jeden warrant Mnożnik (subscription ratio) Warrant 1 TP S.A. 0,5 =

12 Mnożnik (subscription ratio) - liczba instrumentów bazowych przypadająca na jeden warrant Mnożnik (subscription ratio) Warrant 1 WIG20 0,01 =

13 Kurs PKO BP:36,00 PLN Warrant CALL: Nazwa: RCPKO2A040 - Kurs rozliczenia: 40,00 PLN - Termin wygaśnięcia:20 stycznia Mnożnik 0,2 x 5 warrantów = 1,8 PLN Przykład 1 Kupno warrantu CALL Profil wypłaty warrantu CALL w dniu wygaśnięcia

14 Kurs akcji PKO BP 40,00 46,0034,00 ZYSK STRATA 41,80 Punkt opłacalności 1,80 PLN (5 * 0,36 PLN) Premia Przykład 1 Kupno warrantu CALL Profil wypłaty warrantu CALL w dniu wygaśnięcia Kurs PKO BP:36,00 PLN Kurs rozliczenia:40,00 PLN Premia: 1,80 PLN

15 Przykład 2 Kurs PKO BP:36,00 PLN Warrant PUT: Nazwa: RCPKO2M040 - Kurs rozliczenia: 40,00 PLN - Termin wygaśnięcia:20 stycznia Mnożnik 0,2 x 5 warrantów = 5,95 PLN Kupno warrantu PUT Profil wypłaty warrantu PUT w dniu wygaśnięcia

16 Kurs akcji PKO BP 40,00 50,0027,00 ZYSK STRATA 34,05 Punkt opłacalności 5,95 PLN (5 * 1,19 PLN) Premia Przykład 2 Kupno warrantu PUT Profil wypłaty warrantu PUT w dniu wygaśnięcia Kurs PKO BP:36,00 PLN Kurs rozliczenia:40,00 PLN Premia: 5,95 PLN

17 Wartość warrantu Składniki ceny warrantów CALL = + Wartość wewnętrzna Wartość czasowa Warrant kupna (CALL) Jeśli Cena bieżąca > kursu rozliczenia Przykład 1 Max [36-40;0] = 0 PLN Cena bieżąca PKO BP: 36 PLN Kurs rozliczenia: 40 PLN Zakup 5 CALL: 1,80 PLN 1,80 PLN (5 x 0,36 PLN) = 1,80 PLN +

18 Wartość warrantu = + Wartość wewnętrzna Wartość czasowa Warrant kupna (PUT) Jeśli Kurs rozliczenia > ceny bieżącej Przykład 2 Max [40-36;0] = 4 PLN Cena bieżąca PKO BP: 36 PLN Kurs rozliczenia: 40 PLN Zakup 5 CALL: 5,95 PLN 5,95 PLN (5 x 1,19 PLN) = Składniki ceny warrantów PUT 1,95 PLN +

19 Wartość warrantu = + Wartość wewnętrzna Wartość czasowa Wcześniejsze wykonanie warrantu Warranty RCB są typu amerykańskiego: można w trakcie życia warrantu zażądać od emitenta wykonania warrantu po wartości wewnętrznej. Czy opłaca się inwestorowi przedstawić emitowane przez RCB warranty do wcześniejszego wykupu?

20 Determinanty ceny warrantów: Warrant CALL Warrant PUT Kurs rozliczenia Kurs akcji Czas do wygaśnięcia Dywidenda Wolna od ryzyka stopa % Sposób zmiany Czynnik: Zmienność Warranty wycenia się podobnie jak opcje. Poniżej link do arkusza wyceny opcji:

21 Warranty, a opcje – podobieństwa i różnice WarrantyOpcje Typ instrumentu:Papier wartościowyInstrument pochodny Rachunek w DM:Pap. wartościowychInstrumentów pochodnych Emitent:TakBrak Pozycja:Można kupowaćMożna kupować i wystawiać Zyski:NieograniczoneNieograniczone Straty:OgraniczoneMogą być nieograniczone

22 Miesiąc wygasania: Kod warrantów CALL Kod warrantów PUT styczeńAM lutyBN marzecCO kwiecieńDP majEQ czerwiecFR lipiecGS sierpieńHT wrzesieńIU październikJV listopadKW grudzieńLX SZOG: § 63 Wprowadza się następujące oznaczenia miesięcy wykonania warrantów opcyjnych: RCKGH2A125 EMITENT INSTRUMENT BAZOWY ROK WYGASANIA STRIKE K/S, MIESIĄC WYKONANIA W nazwie nie ma mnożnika. Trzeba go uwzględnić przy wyliczaniu wartości warrantu. Nazwa skrócona

23 Warranty są notowane jak akcje ALE : Brak ograniczeń wahań kursów zlecenia NIE SĄ PRZYJMOWANE Zasady Obrotu Giełdowego dla warrantów PKCPCRPCRO PO KAŻDEJ CENIE PO CENIE RYNKOWEJ PO CENIE RYNKOWEJ NA OTWARCIE Pozostałe regulacje znajdują się w Szczegółowych Zasadach Obrotu Giełdowego (SZOG)

24 Jak zarabiać na spadkach – warranty PUT Na dzień r.

25 Wyszukiwarka warrantów

26 Wyszukiwarka warrantów

27 Kontakt: Sebastian Siewiera Szef Zespołu Tel Bogdan Kornacki Główny Specjalista Tel Zespół Finansowych Rynków Terminowych


Pobierz ppt "Warranty – powrót na GPW Produkty lewarowane. Agenda: Czym jest warrant? Warranty Raiffeisen Centrobanku Mnożnik (subscription ratio) Profil wypłaty w."

Podobne prezentacje


Reklamy Google