Nowe wyzwania w trzeciej fazie EU ETS Maciej Wiśniewski Consus S.A. ul. Dominikańska 9 87-100 Toruń T: +48 (56) 653 97 12 F: +48 (56) 475 41 93 maciej.wisniewski@consus.eu www.consus.eu

Agenda Ceny w przeszłości Jak wglądał rynek handlu a jak będzie wyglądał Przewidywania bilansu 2013-2020 Akcje Prognozy cen w długi i krótkim okresie

Zerowy okres rozliczeniowy (2005-2007) Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z www.bluenext.pl

Pierwszy okres rozliczeniowy (2008-2012) Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z www.bluenext.pl

( Wielka Brytania, Niemcy, Austria, Irlandia, Węgry) Aukcje Wtórny Rynek Pierwotny ( Wielka Brytania, Niemcy, Austria, Irlandia, Węgry) Aukcje Wtórny (EEX, Nordpool, ECX, Bluenext ) Giełda OTC za pośrednictwem brokera Umowa handlowa z dowolną firmą

Liczba uprawnień EUA w Unii Europejskiej w systemie EU ETS w podziale na lata w III okresie rozliczeniowym [mln]

Aukcje 2013-2020 Źródło: KASHUE-KOBiZE; AUKCJE UPRAWNIEŃ DO EMISJI W EU ETS W OKRESIE 2013-2020 ZGODNIE Z DYREKTYWĄ 2009/29/WE

Procedura dopuszczenia do aukcji Internetowy wniosek o dopuszczenie do składania ofert Dołączenie uwierzytelnionych odpisów wszystkich wymaganych przez platformę dokumentów Decyzja platformy o przyjęciu/odrzuceniu wniosku

Prognozy cen uprawnień EUA CER 2011 2012 2013 II okres 70Watt 13,50 - 15,60 10,31 Barclays Capital 14,25 15,00 20,00 27,00 10,40 10,00 14,00 17,00 Deutsche Bank 13,20 24,00 MF Global 12,00 13,00 18,12 11,00 Nomisma Energia 14,70 16,00 16,40 25,50 12,30 11,60 16,80 Point Carbon 14,50 22,00 Schwarzthal Kapital 14,15 23,00 26,00 SocGen/orbeo 15,80 18,00 10,50 Tschach Solutions Unicredit 21,00 10,70 11,80 16,50 Average 14,13 15,11 17,44 22,40 10,94 11,29 13,90 17,46 Źródło: Thomson Reuters; 2011-09-02

Ceny futures Kod Jednostka Cena CEREZ1 ECX CER DEC1 7.26 CEREZ2 7.41 CEREZ3 ECX CER DEC3 8.30 CEREZ4 ECX CER DEC4 8.56 CEREZ5 ECX CER DEC5 8.83 CEREZ6 ECX CER DEC6 9.10 CEREZ7 ECX CER DEC7 9.45 CEREZ8 ECX CER DEC8 9.81 CEREZ9 ECX CER DEC9 10.19 CEREZ0 ECX CER DEC0 10.58 CFI2Z1 ECX EUA DEC1 10.41 CFI2Z2 ECX EUA DEC2 10.89 CFI2Z3 ECX EUA DEC3 11.69 CFI2Z4 ECX EUA DEC4 12.40 CFI2Z5 ECX EUA DEC5 13.32 CFI2Z6 ECX EUA DEC6 14.22 CFI2Z7 ECX EUA DEC7 15.14 CFI2Z8 ECX EUA DEC8 16.06 CFI2Z9 ECX EUA DEC9 16.98

Pierwszy okres rozliczeniowy (2008-2012) Ilość uprawnień w poszczególnych latach w całym systemie EU ETS [mln EUA] 2008 2009 2010 2011 2012 Przydziały uprawnień 1957,6 1973,5 1993,6 1986,6 1974,9 Zweryfikowane emisje 2119,7 1879,3 1932,6 - Różnica -162,1 94,3 61,0 Rezerwy krajów 577,6 Źródło: Thomson Reuters

Problemy Trzeba będzie kupić uprawnienia Aukcje jedno fazowe i dwa trzy razy w tygodniu – rynek niepłynny Druga możliwość zakupu uprawnień to instrumenty pochodne Konieczność planowania przynajmniej średniookresowego Konieczność strategii przedsiębiorstwa w EU ETS – procedury, organizacja, spójne planowanie, dostępność do rynku, itd..

Dziękuje za uwagę Maciej Wiśniewski Consus S.A. ul. Dominikańska 9 87-100 Toruń T: +48 (56) 653 97 12 F: +48 (56) 475 41 93 maciej.wisniewski@consus.eu www.consus.eu