Cena jest tym co płacisz. Wartość jest tym co otrzymujesz. Warren Buffett 1 Michał Stopka Inwestor Profesjonalny

Giełda to moja pasja: Mam 13 lat doświadczenia: Opowiadam o rzeczach, których nie przeczytacie w książkach… 2000: Początki Spis treści: Być zwyciężonym i nie ulec to zwycięstwo, zwyciężyć i spocząć na laurach to porażka Józef Piłsudski oraz LongtermByć zwyciężonym i nie ulec to zwycięstwo, zwyciężyć i spocząć na laurach to porażka Józef Piłsudski oraz Longterm 2 Michał Stopka Inwestor Profesjonalny

2001 : Założyłem koło naukowe na SGH Klub Inwestora Obecnie jedno z największych 2007: Blog : : Praca zawodowa: Kapitał: Jak żyć z giełdy…?Jak żyć z giełdy…? Analityk Akcji OFE Pocztylion (3 mld zł) Zarządzający częścią portfela akcyjnego OFE ING (60 mld zł) OFE ING ma najlepszy wynik w rankingu KNF za ostatnie 3 lata:-) OFE ING ma najlepszy wynik w rankingu KNF za ostatnie 3 lata:-) Od 2010: Szkolenia 2012: Własny biznes Rezygnacja z pracy w ING Funduszu Emerytalnym, czyli zrobiłem to co większość osób chciałaby zrobić, ale nie ma odwagi:-) Rezygnacja z pracy w ING Funduszu Emerytalnym, czyli zrobiłem to co większość osób chciałaby zrobić, ale nie ma odwagi:-) ABA Consulting Michał Stopka3

Podwyżki stóp % RPP: umocnienie złotówki? ABA Consulting Michał Stopka4

Obniżki stóp % RPP: osłabienie złotówki? ABA Consulting Michał Stopka5

6 Wzrost realnej stopy %: umocnienie złotówki?

ABA Consulting Michał Stopka7 Spadek realnej stopy %: osłabienie złotówki?

Zmiana ceny akcji Inwestorzy mają do wyboru różne inwestycje: np..: Lokaty bankowe, obligacje państwa, obligacje firmy, nieruchomości, akcje Każda inwestycja ma oczekiwaną stopę zwrotu i w danym momencie jest znana Stopa zwrotu zależy od Ryzyka, czasu, płynności instrumentu W Polsce ludzie znają tylko oczekiwaną stopę zwrotu z lokat, obligacji, ale taką samą oczekiwaną stopę zwrotu mają akcje na giełdzie… Dlatego można określić cenę transakcji KAŻDEGO instrumentu finansowego ABA Consulting Michał Stopka8

9 Michał Stopka Inwestor Profesjonalny

Wartość lokaty w banku aby otrzymać 1 zł odsetek Jak policzyć wartość lokaty potrzebnej na 1 zł odsetek? 1/Stopa % RPP 10 Michał Stopka Inwestor Profesjonalny

Wartość lokaty =Terminal Value=TV ABA Consulting Michał Stopka11 Terminal Value = wartość FCFF generowanego wiecznie Wartość lokaty = FCFF/stopa zwrotu, czyli 0,81/10% = 8,1 = 0,81/0,1 Innymi słowy potrzeba 10 lat aby otrzymać zainwestowany kapitał: potrzeba założyć lokatę 8,1 na 10% aby dostać 0,81 Stopa zwrotu= stopa dyskontowa FCFF (zysk netto) stały co rok0,81 Stopa zwrotu10% Lokata kapitału8,1

Podwojenie zysków to podwojenie kursu ABA Consulting Michał Stopka12 wzrost % FCFF (zysk netto) stały co rok 0,81 1,62100% Stopa zwrotu 0,10 0% Lokata kapitału 8,10 16,20100%

ABA Consulting Michał Stopka13

ABA Consulting Michał Stopka14

Zmiana indeksu w punktach a zmiana w % r/r Michał Stopka Inwestor Profesjonalny

Michał Stopka Inwestor Profesjonalny

WIG ujemna stopa zwrotu: słaba złotówka ABA Consulting Michał Stopka17

WIG dodatnia stopa zwrotu: mocna złotówka ABA Consulting Michał Stopka18

EUR/PLN ruchy około plus/minus 15/20 % ABA Consulting Michał Stopka19