Sprawy organizacyjne Wzajemne przedstawienie się, Wytłumaczenie dlaczego w programie studiów znalazł się przedmiot „Finanse przedsiębiorstwa” Omówienie programu przedmiotu Omówienie literatury do przedmiotu Omówienie czynników wpływających na rezultaty osiągane przez studentów Omówienie kryteriów oceny studenta

Definicja Finanse to : dziedzina nauki (wiedzy) o lokowaniu zasobów (w czasie) Finanse przedsiębiorstwa to część działu wiedzy - finansów

Na co zwrócić uwagę w definicji dziedzina wiedzy lokowanie zasobów

Umiejscowienie służb finansowych w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa V-ce Prezes ds. finansowych Departamenty : planowania, finansowy, księgowy.

Czas a wartość „Wartość” czasu – spadek subiektywnej wartości dóbr wraz z upływem czasu Wartość nominalna a wartość bieżąca (zaktualizowana)

Stopy dyskontowe jako narzędzie obliczania wartości w przestrzeni czasowej wzór czynnika dyskontującego d=1/(1+r) gdzie: r – spodziewana stopa zwrotu (dochodu) z inwestycji – stopa dyskontowa zastosowanie metod dyskontowych.

Składniki oczekiwanej stopy dochodu stopa inwestycji wolnej od ryzyka – marża za odłożenie konsumpcji w czasie – złotówka dziś warta jest więcej niż złotówka jutro marża za ryzyko (i przedsiębiorczość inwestora) – złotówka dziś jest bardziej pewna niż złotówka jutro inflacja

Inwestycja wolna od ryzyka Inwestycja wolna od ryzyka = inwestycja bez ryzyka = inwestycja pewna, tzn. taka, która przyniesie określony dochód ze 100% pewnością.

Przykłady inwestycji traktowanych jako inwestycje wolne od ryzyka krótkookresowa lokata w stabilnym banku bony skarbowe emitowane przez bank centralny stabilnego państwa

Poziom stopy od inwestycji wolnej od ryzyka Niestabilny Zależny od sytuacji makroekonomicznej Zależny od okresu czasu projekcji UWAGA: stopa wolna od ryzyka może być ujemna

Definicja ryzyka Ryzyko to – niepewność wystąpienia przyszłych zdarzeń i skutków tych zdarzeń.

Rodzaje ryzyka Ryzyko rynkowe (systematyczne) Ryzyko specyficzne (niesystematyczne)

Krzywa ryzyka (1) . d f

Krzywa ryzyka (2) . B d A f

Krzywa ryzyka (3) . B d A f

Zabezpieczanie się przed ryzykiem Ubezpieczenia Transakcje „hedge” Rozproszenie ryzyka – metoda portfelowa

Kalkulacja stopy procentowej cd. Stopa inwestycji wolnej od ryzyka Marża za ryzyko Inflacja

Stopa procentowa w warunkach inflacji – równanie Fisher’a – dwa warianty równania .

Tytuł kolejnego wykładu „Zarządzanie majątkiem obrotowym i jego finansowanie” „Pozyskiwanie środków finansowych na inwestycje i inwestowanie wolnych środków pieniężnych przedsiębiorstwa”