Kontrakty terminowe na indeks mWIG40 Prezentacja dla inwestorów Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Kontrakty terminowe na indeks mWIG40 Prezentacja dla inwestorów Kwiecień 2011

Plan Podstawowe informacje o indeksie mWIG40 Podstawowe informacje o kontrakcie Zasady obrotu Przykłady wykorzystania kontraktów Ryzyko związane z inwestycjami w kontrakt Podatki dla inwestorów indywidualnych Gdzie szukać dodatkowych informacji

Podstawowe informacje o indeksie mWIG40 Indeks cenowy, nie uwzględnia dochodów z tytułu dywidend i praw poboru. Indeks spółek średnich, Indeks stanowi 40 spółek notowanych na GPW z wykluczeniem spółek uczestniczących w indeksie WIG20 i funduszy inwestycyjnych, Kwartalna korekta składu indeksu.

10 spółek o największym udziale w indeksie Liczba akcji w portfelu Spółki indeksu mWIG40 10 spółek o największym udziale w indeksie (15 kwietnia 2011 r.) Lp Instrument Kurs Liczba akcji w portfelu Wartość Udział w na sesji 15 kwietnia 2011 r. rynkowa portfelu (PLN) pakietu (%)   1 INGBSK 871,00 3 253 000 2 833 363 000 6,656 2 SYNTHOS 4,29 560 687 000 2 405 347 230 5,651 3 MILLENNIUM 5,70 418 366 000 2 384 686 200 5,602 4 EUROCASH 32,50 66 332 000 2 155 790 000 5,064 5 NETIA 5,31 389 453 000 2 067 995 430 4,858 6 ENEA 19,80 92 272 000 1 826 985 600 4,292 7 LPP 2108,00 850 000 1 791 800 000 4,209 8 POLIMEXMS 3,55 464 286 000 1 652 858 160 3,883 9 EMPERIA 114,00 13 025 000 1 484 850 000 3,488 10 CYFRPLSAT 16,090 88 907 000 1 430 513 630 3,361 Aktualne informacje na temat składu portfela znajdują się na stronie: http://www.gpw.pl/portfele_indeksow#mWIG40

Podstawowe informacje o kontrakcie (1) Konstrukcja instrumentu identyczna z kontraktem na indeks WIG20 (FW20), Instrument bazowy indeks spółek średnich mWIG40 Wartość 1 pkt indeksu bazowego (mnożnik) - 10 zł Jednostka notowania 1 punktu indeksowy Wartość kontraktu mnożnik x kurs kontraktu

Podstawowe informacje o kontrakcie (2) Miesiące wygaśnięcia Trzy najbliższe miesiące z cyklu marzec, czerwiec, wrzesień, grudzień Dzienny kurs rozliczeniowy Kurs zamknięcia kontraktów danej serii Ostateczny kurs rozliczeniowy średnia arytmetyczna z wszystkich wartości indeksu mWIG40 w czasie ostatniej godziny notowań ciągłych, oraz wartości tego indeksu ustalonej na zamknięciu sesji giełdowej

Kalendarz obrotu kontraktami w ciągu roku

Zasady obrotu Zasady obrotu są jednolite dla wszystkich kontraktów terminowych, Godziny notowań: 8:30 - 17:35, Kontrakty na mWIG40 uczestniczą w dogrywce – tak jak inne instrumenty ograniczenia wahań kursów: +/- 5% od kursu odniesienia z możliwością rozszerzenia do 15% maksymalny wolumen zlecenia – 500 kontraktów Szczegóły dotyczące obrotu obrotu opisane są w Szczegółowych Zasadach Obrotu Giełdowego i Regulaminie GPW – dostępne na stronie internetowej giełdy

Zasady rozliczania Zasady rozliczania jednolite dla wszystkich kontraktów terminowych, Depozyty zabezpieczające (wysokość zabezpieczenia ustala KDPW), Codzienne proces rozrachunków rynkowych – naliczania i uzupełniania depozytów, Możliwe wezwanie do uzupełnienia depozytu ze strony domu maklerskiego Aktualne informacje o poziomie depozytów znajdują się na stronie internetowej KDPW http://www.kdpw.pl/rozliczenia/pliki/izba/komunika.xls

Wykorzystanie Spekulacja Hedging Arbitraż Zarabianie na zmianach cen kontraktów (wykorzystanie efektu dźwignie finansowej) Hedging Zabezpieczanie ryzyka inwestowania w spółki wchodzące w skład indeksu bazowego Arbitraż Zarabianie na niedopasowaniu cenowym pomiędzy kontraktem terminowym a indeksem bazowym

Spekulacja - cechy podstawowe Zarabianie na zmianach cen kontraktów, Wykorzystanie efektu dźwigni finansowej, Możliwość zarabiania na: Wzroście wartości indeksu - kupno kontraktu (pozycja długa), Spadku wartości indeksu - sprzedaż kontraktu (pozycja krótka).

Spekulacja - specyfika kontraktów na mWIG40 Duża dywersyfikacja portfela indeksu mWIG40 zmiana wartości indeksu i kontraktu uzależniona od zmian wartości spółek indeksu bazowego (indeks stanowi 40 spółek),

Spekulacja - przykład (1) Otwarcie pozycji długiej w kontrakcie na mWIG40: kurs otwarcia pozycji 1700pkt, wartość otwartej pozycji 17000zł (1700pkt x 10zł). Zaangażowanie finansowe = depozyt zabezpieczający: założenie – depozyt* = 10%, wymagana wartość depozytu 1700 zł (17000 zł x 10%) * wartość depozytu przyjęta dla uproszczenia przykładu w przykładzie pominięto opłaty transakcyjne

Spekulacja - przykład (2) Zamknięcie pozycji długiej w kontrakcie na mWIG40: kurs zamknięcia pozycji 1800pkt, wartość zamknięcia pozycji 18000zł (1800pkt x 10zł) Kwota zysku. 1000zł (18000zł - 17000zł; wartość pozycji otwartej - wartość pozycji zamkniętej) Stopa zwrotu. 59% (1000 zł / 1700 zł; kwota zysku / depozyt)

Czynniki ryzyka - ryzyko płynności Wynika z: potencjalnej trudność w zawarciu transakcji (otwarciu, zamknięciu pozycji) – niska płynność wpływ większych transakcji na kurs instrumentu, różnej płynność na różnych seriach kontraktu

Czynniki ryzyka - ryzyko rynkowe Wynika z: ryzyka związanego ze zmianami kursu kontraktu terminowego, który zależy od ceny instrumentu bazowego, ryzyko jest potęgowane przez efekt dźwigni finansowej, równania do rynku (konieczność uzupełniania depozytu).

Podatki dla osób fizycznych Od 1.01.2004 r. dochody uzyskiwane przez osoby fizyczne z odpłatnego zbycia kontraktów terminowych oraz z realizacji praw wynikających z tych kontraktów podlegają opodatkowaniu podatkiem dochodowym na zasadach szczególnych, według stawki 19 %. Szczegóły - ustawa z dnia 26.07.1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych, art. 17 ust. 1 oraz art. 30b (w brzmieniu wg ustawy z dnia 12.11.2003 r. o zmianie ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych oraz niektórych innych ustaw – Dz.U. Nr 202, poz. 1956).

Gdzie szukać dodatkowych informacji ? Strona internetowa - www.gpw.pl papiery wartościowe > instrumenty pochodne > kontrakty terminowe > na indeks mWIG40 „Warunki obrotu programu kontraktów terminowych na indeks mWIG40” – dostępne na stronie internetowej GPW domy maklerskie prosimy o pytania na adres: pochodne@gpw.pl