Publikacje danych makroekonomicznych i ich wpływ na rynek walutowy Tomasz Woźniak MKNB Bankier Publikacje danych makroekonomicznych i ich wpływ na rynek walutowy
W telegraficznym skrócie: Dane makroekonomiczne Inne czynniki wpływające na forex Pomiar wpływu Oczekiwania co do przyszłości: Stopy procentowe Obligacje CDS-y
Publikacje Dane makroekonomiczne: poprzednia wartość wskaźnika konsensus rynkowy właściwy odczyt (wstępny, rewizja itp.) powyżej, poniżej lub zgodnie z prognozami Ważniejsze wskaźniki: stopa bezrobocia / nonfarm payrolls (co miesiąc) PKB (co kwartał) stopy procentowe (Australia, Chiny, Indie… ; co miesiąc, wyjątek - Szwajcaria) inflacja, sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa, ISM, PMI… (miesięczne)
Futures na stopy procentowe (USA)
CFTC – Net Long EUR/USD
Zmienność na eurodolarze rośnie przed najważniejszymi decyzjami w sprawie Grecji Carry trading nie sprzyja już eurodolarowi
Krzywa dochodowości prawdę Ci powie (Grecja) USA – teoria oczekiwań (FED) Grecja – teoria preferencji płynności Listopad ‘09 Grudzień ‘09 Styczeń ‘10 Marzec ‘10
Macierz spreadów między obligacjami Rentowność DE najniższa w strefie euro
Obligacje a kurs walutowy Spread Rentowność obligacji odzwierciedla oczekiwania co do stopy procentowej i ryzyko
Obligacje a kurs walutowy – c.d. Greckie obligacje 5-letnie Eurodolar
Grecja – kraj skazany na bankructwo 19 kwietnia i 20 maja – Grecja musi rolować dług o wielkości 20 mld EUR
Co dalej z CDS-ami? Instrument do spekulacji ryzykiem politycznym Sarkozy Papandreou Trichet Instrument do spekulacji ryzykiem politycznym
Ryzyko inwestycji w Polsce rynek wycenia stosunkowo nisko Aukcja obligacji z 17.03 – podaż 3,6 mld PLN, popyt blisko 18 mld PLN Ryzyko inwestycji w Polsce rynek wycenia stosunkowo nisko
Święto Niepodległości – nie dla waluty… Złoty jako jedna z najbardziej dochodowych inwestycji A.D. 2010 Q4 ‘10 – EUR/PLN 3,77 Inwestorzy zagraniczni skupują krajową walutę, aby zapłacić za papiery rządowe
Inwestycja jednak ryzykowna…
Zmienność implikowana uśmiecha się do złotego PUT deep-ITM CALL deep-ITM Większa zmienność , odległy T= droższa opcja
Dziękuję za uwagę!