ANALIZA EKONOMICZNO-FINANSOWA –JEJ MIEJSCE W SYSTEMIE ANALIZ WSTĘPNA ANALIZA BILANSU 04.10.2016 r.

Pojęcie analizy ekonomicznej Analiza ekonomiczna jako metoda badania zjawisk i procesów gospodarczych polega na ich podziale na elementy składowe, wykrywaniu związków przyczynowych między tymi elementami oraz identyfikacji przyczyn zmian zachodzących w badanym obiekcie jako całości.

Przedmiot analizy ekonomicznej wyniki finansowe działalności; wyniki materialne działalności (np. produkcja, obrót); koszty własne; gospodarka zasobami ludzkimi; gospodarka zasobami materiałowymi; gospodarka środkami trwałymi; postęp techniczny i innowacje; rozwój przedsiębiorstwa; sytuacja majątkowo-finansowa

Miejsce analizy finansowej w systemie analiz ANALIZA DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA ANALIZA OTOCZENIA ANALIZA MAKROEKONOMICZNA ANALIZA RYNKU ANALIZA KONKURENCJI ANALIZA EKONOMICZNA ANALIZA TECHNICZNO-EKONOMICZNA ANALIZA FINANSOWA Synteza wyników badań i podejmowanie decyzji dotyczących przyszłej działalności przedsiębiorstwa

Klasyfikacja analiz ekonomicznych w przedsiębiorstwie Kryterium Rodzaje analiz Przeznaczenie analiz Analiza zewnętrzna Analiza wewnętrzna Czas, którego dotyczą analizy Analiza retrospektywna Analiza bieżąca Analiza prospektywna Zastosowane metody badawcze Analiza funkcjonalna Analiza kompleksowa Analiza decyzyjna Szczegółowość opracowania Analiza ogólna Analiza szczegółowa

Metody prac analitycznych Metoda indukcji (scalania) – polega na przyjęciu kierunku badania od szczegółowych zjawisk gospodarczych do ogólnych, od przyczyn do skutków, od czynników do wyników, na które te czynniki oddziaływały. Metoda dedukcji – rozpoczyna się od zjawisk ogólnych do szczegółowych, od skutków do przyczyn, od wyników do czynników, które na nie wpłynęły.

Źródła informacji wykorzystywane w analizie ekonomicznej Sprawozdania finansowe: bilans, rachunek wyników, rachunek przepływów pieniężnych oraz noty uzupełniające do bilansu, noty uzupełniające do rachunku wyników

Analiza finansowa sytuacji przedsiębiorstwa obejmuje: wstępną analizę sprawozdań finansowych, analizę poziomą (porównawczą), analizę pionową (procentową, strukturalną), analizę wskaźnikową.

Analiza pionowa – polega na procentowym ustaleniu udziału poszczególnych pozycji bilansu w sumie bilansowej, zaś w rachunku zysków i strat w wielkości przychodów ze sprzedaży. Analiza pozioma – narzędzie oceny skutków zmian (wartościowych i procentowych) danych składników sprawozdania w okresie bieżącym w relacji do ich stanu w okresie poprzednim. Oceny dokonuje się licząc tempo zmian (przyrost lub spadek) lub też dynamikę danych finansowych. Najczęściej wyraża się je w ujęciu procentowym.

Kolejność analizy wskaźnikowej: analiza firmy, analiza firmy na tle danych tej samej firmy za ubiegłe okresy, analiza firmy na tle danych konkurencji.

Bilans jako źródło informacji o przedsiębiorstwie Bilans jest częścią sprawozdania jednostki gospodarczej. Dokument ten zawiera zestawienie stanu aktywów przedsiębiorstwa oraz źródeł jego finansowania w określonym dniu. Aktywa są uporządkowane według kryterium płynności. Pasywa, zaś według kryterium wymagalności.

Bilans jako źródło informacji o przedsiębiorstwie

Aktywa trwałe – obejmują te składniki majątku, których okres użytkowania jest dłuższy niż rok, tj. wartości niematerialne i prawne (m. in. licencje, patenty), rzeczowe aktywa trwałe (m. in. budynki, maszyny, urządzenia), należności długoterminowe (od jednostek powiązanych i innych), inwestycje długoterminowe i długoterminowe rozliczenia międzyokresowe. Aktywa obrotowe – to składniki majątku przeznaczone do zbycia lub zużycia w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego, tj. zapasy, należności krótkoterminowe, inwestycje krótkoterminowe i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe.

Wstępna analiza struktury majątku Ustalenie udziału majątku trwałego i majątku obrotowego w majątku całkowitym Porównanie udziałów majątku trwałego i obrotowego w majątku całkowitym i ich ocena Czy udział majątku trwałego jest wyższy od udziału majątku obrotowego? Wysoki stopień unieruchomienia majątku Mała elastyczność dostosowania majątku do zmian rynkowych Wysokie ryzyko operacyjne Niska płynność majątku Pośredni wpływ na wynik finansowy Czy udział majątku obrotowego jest wyższy od udziału majątku trwałego? Niski stopień unieruchomienia majątku Elastyczny majątek obrotowy Mniejsze ryzyko operacyjne Wysoka płynność majątku obrotowego Bezpośredni wpływ na wynik finansowy Tak Tak

Kapitał (fundusz) własny: kapitał (fundusz) podstawowy, należne wpłaty na kapitał podstawowy, udziały (akcje) własne, kapitał (fundusz) zapasowy, kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny, pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe, zysk (strata) z lat ubiegłych, zysk (strata) netto, odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego.

Wstępna analiza struktury kapitału własnego Ustalenie udziału kapitału podstawowego i kapitału zapasowego w kapitale własnym Porównanie udziału kapitału podstawowego i kapitału zapasowego w kapitale własnym Czy udział kapitału podstawowego wzrasta? Źródła wzrostu kapitału podstawowego Wniesienie dodatkowych kapitałów przez właścicieli Wprowadzenie nowych właścicieli Przeznaczenie części kapitału zapasowego Emisja akcji Rośnie zależność nowych właścicieli Czy udział kapitału zapasowego wzrasta? Źródła wzrostu kapitału zapasowego Przeznaczenie części zysku netto Dopłaty właścicieli Nadwyżka ze sprzedaży udziałów i akcji powyżej wartości nominalnej Inne źródła Rośnie rola samofinansowania Tak Tak

Zobowiązania – to wynikające z przeszłych zdarzeń obowiązek wykonania świadczeń o wiarygodnie określonej wartości, które spowodują wykorzystanie już posiadanych lub przyszłych aktywów jednostki. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania obejmują: rezerwy na zobowiązania, zobowiązania długoterminowe, zobowiązania krótkoterminowe, rozliczenia międzyokresowe.

Wstępna analiza struktury kapitału obcego Ustalenie udziału zobowiązań finansowych i zobowiązań pozostałych w zobowiązaniach ogółem Porównanie udziału zobowiązań finansowych i zobowiązań pozostałych w zobowiązaniach ogółem i ich ocena Czy udział zobowiązań finansowych wzrasta? Źródła wzrostu zobowiązań finansowych Kredyty inwestycyjne i obrotowe Pożyczki Dłużne papiery wartościowe (obligacje, bony) Inne, np. z tytułu wystawionych opcji Rosną koszty odsetek Czy udział zobowiązań pozostałych wzrasta? Źródła wzrostu zobowiązań pozostałych Zobowiązania z tytułu dostaw i usług Zobowiązania wobec pracowników Zobowiązania wobec instytucji publicznych Z reguły nie ma odsetek Tak Tak

Analiza pionowa bilansu (ogólna)- przykład Wyszczególnienie 2014 w mln zł % aktywów ogółem Aktywa ogółem 358,9 100% Aktywa trwałe 158,1 44,1% I. Wartości niematerialne i prawne 3,8 1,1% II. Rzeczowe aktywa trwałe 150,1 41,8% III. Należności długoterminowe 0,0% IV. Inwestycje długoterminowe 0,1 V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 4,1 Aktywa obrotowe 200,8 55,9% 1. Zapasy 31,3 8,7% 2. Należności i roszczenia 122,5 34,1% 3. Inwestycje krótkoterminowe 45,8 12,8% 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1,2 0,3%

Analiza pionowa bilansu (szczegółowa)- przykład Wyszczególnienie 2014 w mln zł % aktywów trwałych Aktywa trwałe 158,1 100% I. Wartości niematerialne i prawne 3,8 2,4% II. Rzeczowe aktywa trwałe 150,1 94,9% III. Należności długoterminowe 0,0% IV. Inwestycje długoterminowe 0,1 0,1% V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 4,1 2,6%

Analiza pozioma bilansu przykład Wyszczególnienie Okres bazowy (2013) Okres bieżący (2014) Dynamika (%) przyrost/spadek Aktywa trwałe 28 751 39 809 138,5 % I. Wartości niematerialne i prawne 1 306 1 659 127,0 % II. Rzeczowe aktywa trwałe 15 110 16 284 107,8 % III. Należności długoterminowe - IV. Inwestycje długoterminowe 8 802 19 823 225,2 % V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 3 489 2 043 58,6 %

Złota zasada finansowania Złota reguła bilansowania – majątek trwały jest w pełni pokryty kapitałem własnym.

Literatura: 1. B. Pomykalska, P. Pomykalski, Analiza finansowa przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007. 2. M. Sierpińska, T. Jachna, Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999. J. Tuczko, Zrozumieć finanse firmy, Difin, Warszawa 2000. Źródło rysunków: W. Gabrusewicz, Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Teoria i zastosowanie, PWE, Warszawa 2014, s. 75, 154, 159.

Prezentację można pobrać z mojej strony domowej Dziękuję za uwagę Prezentację można pobrać z mojej strony domowej login, hasło: aef