Giełda dr inż. Janusz Zawiła-Niedźwiecki

Plan prezentacji Giełdy Papiery wartościowe i towary Rynek kapitałowy Istota notowania giełdowego Zlecenia Kurs Rozliczenia

Pochodzenie giełd jarmarki, bazary koncentracja popytu i podaży standaryzacja towaru

Rodzaje giełd towarowe papierów wartościowych walutowe

Pojęcie papieru wartościowego dokument (często elektroniczny) stwierdza istnienie określonego prawa (własności, wierzytelności, powierzenia, dysponowania) jest niezbędny do realizacji tego prawa upraszcza obrót tym prawem

Funkcje papierów wartościowych kredytowa (pożyczkowa) płatnicza obiegowa gwarancyjna legitymacyjna

Typy papierów wartościowych akcje prawa poboru prawa do akcji kupony kwity depozytowe obligacje weksle bony skarbowe i pieniężne

Rodzaje papierów wartościowych wg praw majątkowych udziałowe wierzytelnościowe towarowe (handlowe)

Rodzaje papierów wartościowych wg charakteru korzyści o stałym dochodzie o zmiennym dochodzie (o możliwej stracie)

Rodzaje papierów wartościowych wg przenoszenia własności do praw imienne na zlecenie na okaziciela

Rodzaje papierów wartościowych wg rodzaju emitenta skarbowe komunalne przedsiębiorstw przemysłowych przedsiębiorstw handlowych przedsiębiorstw finansowych stowarzyszeń, fundacji itp.

Towary w obrocie giełdowym metale szlachetne produkty hutnicze ropa i paliwa produkty rolnicze itp. Standaryzacja towarów

Instrumenty pochodne (terminowe) warrant futures opcja

Rynek finansowy rynek pieniężny rynek kapitałowy

Organizacja rynku kapitałowego Komisja Nadzoru Finansowego NBP – bank rozliczeniowy izby rozrachunkowe (np. KDPW) giełdy (np. GPW, CeTO, WGT, TGE, MGT) domy maklerskie fundusze gwarancyjne

Oferta (emisja) papierów wartościowych oferta publiczna subskrypcja sprzedaż oferta prywatna nie przeznaczone do obrotu

Rodzaje obrotu obrót pierwotny obrót wtórny

Ryzyko na rynku kapitałowym czyste (tylko strata) spekulacyjne (możliwe odchylenie w obie strony od wyniku oczekiwanego) symetria i asymetria ryzyka dźwignia finansowa

Przerwa

Pośrednictwo domów maklerskich obowiązkowe odpowiedzialność za operacje klienta gwarancje pokrycia kapitałowego stosowanie dobrych praktyk banków

Zawód maklera i doradcy inwestycyjn. licencja wyłączność na pośrednictwo prawo do błędu kodeks dobrych praktyk

Dyspozycje inwestorów bezpośrednie zlecenia giełdowe dyspozycje kierunkowe pośrednie indywidualne portfele inwestycyjne instytucje inwestowania zbiorowego

Techniki obrotu rynek kierowany cenami rynek kierowany zleceniami notowania jednolitego kursu notowania ciągłe notowania głosem

Zlecenie giełdowe papier wartościowy, ilość, limit cenowy po kursie dnia wszystko albo nic

Ustalanie kursu w notowaniach jednolit. K ilość il.skumulowana limit cenowy ilość S 100 105 1300 150 200 300 104 1150 450 103 950 350 800 102 650 250 1050 101 400 50 1200 99

Ustalanie kursu w notowaniach jednolit. K ilość il.skumulowana limit cenowy ilość S 100 105 1300 150 200 300 104 1150 450 103 950 350 800 102 nk 650 250 1050 101 400 50 1200 99

Ustalanie kursu w notowaniach jednolit. K ilość il.skumulowana limit cenowy ilość S 100 105 1300 150 200 300 104 1150 450 103 950 350 800 102 nk 650 250 1050 101 400 50 1200 99

Cena + tendencja rynku + stopa redukcji Kurs Cena + tendencja rynku + stopa redukcji np. 102 nk 40%

Równoważenie rynku dogrywka interwencja tzw. specjalisty papieru wartościowego

Ustalanie kursu w notowaniach ciągłych odbywa się na bieżąco 104 S 500 103 S 300 102 S 800 101 100 K 3.000 99 K 200 Kurs otwarcia Ko = 101

Wpływa nowe zlecenie S 250 z limitem 101 104 S 500 103 S 300 102 S 800 101 K 250 100 K 3.000 99 K 200 Kurs otwarcia Ko = 101

Wpływa nowe zlecenie S 550 z limitem 101 104 S 500 103 S 300 102 S 800 101 S 550 → 300 K 250 100 K 3.000 99 K 200 Kurs otwarcia Ko = 101

Stan po realizacji transakcji 104 S 500 103 S 300 102 S 800 101 100 K 3.000 99 K 200 Kurs otwarcia Ko = 101, Kb = 101

Wpływa nowe zlecenie S 150 z limitem 100 104 S 500 103 S 300 102 S 800 101 100 S 150 K 3.000 → 2.850 99 K 200 Kurs otwarcia Ko = 101, Kb = 101

Stan po realizacji transakcji 104 S 500 103 S 300 102 S 800 101 100 K 2.850 99 K 200 Kurs otwarcia Ko = 101, Kb = 100

Wspieranie płynności rynku animator rynku podtrzymywanie płynności podtrzymywanie kursu

Rozliczanie transakcji proces zgodny z międzynarodowymi rekomendacjami G-30, bank rozliczeniowy (NBP), izba rozrachunkowa (KDPW), domy maklerskie, kompensacja w papierach i gotówce

Bezpieczeństwo rynku nadzór KNF odpowiedzialność DM za klienta, solidarna odpowiedzialność fundusze gwarancyjne w KDPW

Wnioski

Funkcja mikroekonomiczna Funkcja makroekonomiczna Inwestycje w akcje opłacają się bezwzględnie w horyzoncie ponad 20 letnim (to wynika z ogólnego wzrostu gospodarczego)

Dziękuję Powodzenia jzawila@poczta.onet.pl