Automatyczne systemy transakcyjne na rynkach finansowych Aleksander Popko info@emisoft.pl a.popko@emisoft.pl

Automatyczne systemy transakcyjne na rynkach finansowych Czym jest algotrading? Czym jest HFT? Zmiana systemu informatycznego GPW Algotrading dla indywidualnego inwestora Czym zajmuje się EmiSoft?

Czym jest algotrading? Trading automatyczny, trading algorytmiczny, algotrading, black-box trading, automatyczne strategie inwestycyjne, automatyczne systemy transakcyjne, automaty inwestycyjne…

Czym jest algotrading? Algorytmy egzekucyjne - WUJ, LimAkt, OCO, Iceberg, … Algorytmy decyzyjne - algorytmy oparte o analizę techniczną - arbitraż - arbitraż statystyczny - HFT

Algorytmy oparte o analizę techniczną Mechaniczne systemy inwestycyjne, gdzie zlecenia składa komputer na podstawie generowanych sygnałów Sygnały generowane przez wskaźniki analizy technicznej Problem w przypadku strategii uznaniowych

Arbitraż Strategia kupna/sprzedaży instrumentów finansowych, umożliwiająca uzyskanie zysku bez ponoszenia ryzyka Istotą arbitrażu jest zauważenie różnic w cenie tego samego instrumentu na różnych rynkach, lub na tym samym rynku, ale pod różnymi postaciami

Arbitraż statystyczny Strategia obejmująca kilka, bądź kilkanaście instrumentów finansowych, polegająca na szukaniu odchyleń w zależnościach pomiędzy cenami Jeśli ceny rynkowe różnią się od cen sugerowanych przez model przewyższając koszty transakcyjne, odpowiednie transakcje zostają zawarte Pairs Trading

High Frequency Trading Źródło: Michael Durbin „All About High Frequency Trading”

High Frequency Trading Źródło: Michael Durbin „All About High Frequency Trading”

High Frequency Trading Źródło: Michael Durbin „All About High Frequency Trading”

High Frequency Trading Wysoka częstotliwość zleceń Pozycje utrzymywane przez bardzo krótki okres czasu Użycie zaawansowanych technologii Dostęp do arkusza zleceń Bezpośredni dostęp do serwerów giełdy (DMA, direct market access)

Schemat systemu HFT Źródło: Michael Durbin „All About High Frequency Trading”

Zmiana systemu informatycznego GPW Odejście od Warsetu Wprowadzenie UTP (Universal Trading Platform) Większa szybkość Wyższa wydajność – 20 000 zleceń na sekundę (Warset – 328 zleceń)

Nowy system a HFT Nowe środowisko technologiczne dla algotradingu Zmiana przepisów – obecnie GPW nie dopuszcza DMA HFT, a animatorzy rynku

Algotrading dla indywidualnego inwestora Platformy umożliwiające tworzenie automatycznych systemów inwestycyjnych opartych na analizie technicznej - Meta Trader 4, JForex, AmiBroker… Arbitraż statystyczny - Excel, MATLAB, R – generowanie sygnałów

Algotrading dla indywidualnego inwestora Budowa strategii Budowa symulatora Optymalizacja - optymalizacja ręczna - algorytm genetyczny - algorytm siłowy (brute force) Testowanie strategii - dane z próby - dane poza próbą

Algotrading dla indywidualnego inwestora - problemy Jakość danych (garbage in – garbage out) - Błędne obserwacje - Akcje: splity, dywidendy, prawa poboru - Kontrakty: problem rolowania - Forex: różne kwotowania u różnych brokerów Błąd selekcji danych (survivorship bias)

Algotrading dla indywidualnego inwestora - problemy Nadmierna optymalizacja - zbyt duże dopasowanie strategii do danych historycznych Rozwiązania - dążenie do jak najmniejszej zmiany wartości parametrów - dążenie do jak najmniejszej liczby wskaźników - testowanie na danych poza próbą

Algotrading dla indywidualnego inwestora - problemy Problem „czarnego łabędzia” i grube ogony rozkładu Czy prognozowanie na podstawie danych historycznych jest uprawnione?

EmiSoft Sp. z o.o. Budowa aplikacji służącej do algotradingu na warszawskiej GPW - prostota - intuicyjność - brak konieczności posiadania umiejętności programowania

Co dalej? Michael Durbin „All About High-Frequency Trading”

Co dalej? Ernest Chan „Quantitative Trading. How to Build Your Own Algorithmic Trading Business.”

Co dalej? Jeffrey Katz, Donna McCormick „The Encyclopedia of Trading Strategies”

Co dalej? Coursera.org -> Computational Investing

Dziękuję za uwagę.