ZARZĄDZANIE PORTFELEM PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Krzysztof Tomczyński tomczynski@afs.info.pl
Agenda W co można inwestować na giełdzie? System notowań giełdowych Ustalanie kursu Co trzeba wiedzieć o zleceniach? Płynność obrotu Indeksy giełdowe Podstawy analizy portfelowej Modele wyceny Cele inwestycyjne klienta Ocena efektywności zarządzania portfelami
W co można inwestować na giełdzie? Akcje Obligacje Prawa poboru Prawa do akcji (PDA) Prawa pierwszeństwa z obligacji Certyfikaty inwestycyjne Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, waranty opcyjne, jednostki indeksowe i opcje
System notowań giełdowych Architektura systemu WARSET system notujący kalkulator ideksów interfejs system dystrybucji informacji giełdowych Rynek podstawowy i równoległy System notowań jednolitych i ciągłych (priorytet ceny i czasu złożenia zlecenia)
Ustalanie kursu Dokładność ustalania kursów Ograniczenia wahań kursu w czasie sesji notowania jednolite notowania ciągłe
Co trzeba wiedzieć o zleceniach? Warunki złożenia zlecenia Ograniczenie wielkości zlecenia Rodzaje zleceń Zlecenie z limitem ceny Zlecenie bez limitu ceny (PKC, PCR, PCRO) 4. Ważność zlecenia 5. Dodatkowe warunki zlecenia
Płynność obrotu Członkowie giełdy Animator rynku Animator emitenta
Indeksy giełdowe Indeks WIG20 Indeks WIG WIG-PL Indeks MIDWIG Indeks WIRR Indeks TechWIG Indeks NIF Subindeksy sektorowe (Banki, Budownictwo, Informatyka, Spożywczy, Telekomunikacja)
Wycena akcji Proces wyceny Metody dyskontowe Metody porównawcze Metody wywodzące się z teorii wyceny opcji Metody oparte na wycenie aktywów spółki
Podstawy analizy portfelowej Klasyfikacja ryzyk inwestycyjnych Miary ryzyka inwestycyjnego Oczekiwana stopa zwrotu Wariancja stóp zwrotu Odchylenie standardowe Współczynnik zmienności Współczynnik korelacji stóp zwrotu
Modele wyceny Model jednowskaźnikowy Sharpe’a Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM
Cele inwestycyjne klienta Oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji Akceptowany poziom ryzyka Oczekiwana płynność inwestycji Zakładany horyzont inwestycyjny Pozostałe uwarunkowania
Ocena efektywności zarządzania Indeks Treynora Indeks Sharpe’a Indeks Jensena