Piotr Zimmerman – doradca restrukturyzacyjny (nr licencji 844) Oczekiwania doradcy restrukturyzacyjnego wobec podmiotu finansującego Piotr Zimmerman – doradca restrukturyzacyjny (nr licencji 844)  

FINANSOWANIE POSTĘPOWAŃ RESTRUKTURYZACYJNYCH Elementy finansowania: pozyskiwanie kapitałów; gospodarowanie zakumulowanymi kapitałami; bieżące zarządzanie należnościami i zobowiązaniami.

FINANSOWANIE POSTĘPOWAŃ RESTRUKTURYZACYJNYCH Zewnętrzne źródła finansowania restrukturyzacji Obce - kredyt inwestycyjny; - pożyczka; - leasing; - emisja obligacji; - venture capital - kredyt bankowy; -pożyczka; -emisja papierów wartościowych; -faktoring; -kredyt kupiecki Własne - pożyczka od udziałowców lub akcjonariuszy - dopłaty do kapitału (objęcie nowych udziałów lub akcji) -emisja akcji -pomoc publiczna

FINANSOWANIE POSTĘPOWAŃ RESTRUKTURYZACYJNYCH Dofinansowanie ogólne podmiotu podstawowe założenie ustawy; Dofinansowanie poszczególnych projektów w ramach planu restrukturyzacyjnego; Finansowanie przez zdecydowaną redukcję zobowiązań (Przejęcie kontroli nad większością wierzycieli) ; Sprzedaż majątku innego niż niezbędny.

FINANSOWANIE POSTĘPOWAŃ RESTRUKTURYZACYJNYCH ISTOTNY PROBLEM - NIEUCHRONNOŚĆ ZMIAN W DOKUMENTACJI FINANSOWEJ PODMIOTÓW wskaźniki rentowności projektów – w toku restrukturyzacji małe szanse na ich utrzymanie = inwestorzy rezygnują

UDZIELENIE FINANSOWANIA NA RESTRUKTURYZACJĘ możliwość ustanowienia „twardych” zabezpieczeń za zgodą Rady Wierzycieli - pewność skuteczności dokonanej czynności; możliwość zagwarantowania wysokiej stopy zwrotu w przypadku powodzenia restrukturyzacji (np. przy funduszach inwestycyjnych) art. 129 ust. 3 p.r. Zachęty ustawowe

UDZIELENIE FINANSOWANIA NA RESTRUKTURYZACJĘ art. 162 ust. 2 p.r. Zachęty ustawowe możliwość przyznania korzystniejszych warunków restrukturyzacji wobec wierzyciela, który udzielił lub ma udzielić finansowania

UDZIELENIE FINANSOWANIA NA RESTRUKTURYZACJĘ zabezpieczenie pozycji podmiotu finansującego na wypadek ewentualnego postępowania upadłościowego kategoria pierwsza – m.in. Należności z tytułu kredytu, pożyczki, obligacji, gwarancji lub innego finansowania przewidzianego układem w postępowaniu restrukturyzacyjnym art. 342 p.u. Zachęty ustawowe

WIERZYCIEL INSTYTUCJONALNY W POSTĘPOWANIU OCZEKIWANIA WOBEC WIERZYCIELI INSTYTUCJONALNYCH: Zwiększenie aktywności wierzycieli instytucjonalnych - zwłaszcza w PPU; Usprawnienie wewnętrznych procesów decyzyjnych – szybsze decyzje odnośnie układu; Zwiększenie inicjatywy w zakresie formułowania propozycji układowych art. 155 ust. 2 p.r.

WIERZYCIEL INSTYTUCJONALNY W POSTĘPOWANIU potwierdzanie sald przez wierzycieli: sprawne przygotowanie spisu wierzytelności; uniknięcie sprzeciwów – korzystne również dla wierzycieli; w konsekwencji możliwość szybszego zwoływania ZW cesja wierzytelności przyszłych – skuteczność/bezskuteczność?

Dwa lata obowiązywania Prawa restrukturyzacyjnego – wnioski systemowe i statystyczne

Liczba restrukturyzacji w latach 2016-2017 585 postępowań restrukturyzacyjnych Po pierwszym półroczu obowiązywania liczba ustabilizowała się na poziomie około 80 postanowień otwarciu restrukturyzacji na kwartał ok. 236 ok. 345 2016 rok 2017 rok W tym okresie postępowania restrukturyzacyjne stanowiły ok. 30% łącznej liczb upadłości i restrukturyzacji.

Wykres 2. Liczba otwartych postępowań sanacyjnych Statystyki – liczba postępowań Wykres 2. Liczba otwartych postępowań sanacyjnych Wykres 3. Liczba otwartych postępowań układowych Wykres 4. Liczba otwartych przyspieszonych postępowań układowych Wykres 5. Liczba postępowań o zatwierdzenie układu Źródło: SpotData, Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja

SANACJA SANACJA PPU PPU UKŁAD UKŁAD Statystyki – liczba postępowań Wykres 6. Udział otwartych postępowań w roku 2016 Wykres 7. Udział otwartych postępowań w roku 2017 SANACJA SANACJA PPU PPU UKŁAD UKŁAD Źródło: SpotData, Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja

Wykres 9. Zatwierdzone układy i postępowania umorzone* STATYSTYKI – zakończone postępowania Wykres 9. Zatwierdzone układy i postępowania umorzone* dane miesięczne, kumulowane od stycznia 2016 r. *dane dotyczą tylko postępowań, których wyniki zostały ogłoszone w Monitorze Sądowym i Gospodarczym do początku stycznia 2018 r. Źródło: SpotData, Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja

Wykres 10. Zatwierdzone układy w postępowaniach o zatwierdzenie układu STATYSTYKI – zakończone postępowania Wykres 10. Zatwierdzone układy w postępowaniach o zatwierdzenie układu Wykres 11. Zatwierdzone układy w postępowaniach sanacyjnych Źródło: SpotData, Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja Wykres 12. Zatwierdzone układy w postępowaniach układowych Wykres 13. Zatwierdzone układy w przysp. postępowaniach układowych

Czas trwania postępowań

Dziękuję za uwagę Piotr Zimmerman