Kapitał dla innowacyjnych i ryzykownych Czego oczekują inwestorzy od innowacyjnych przedsiębiorców? Barbara Nowakowska Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych I Forum Funduszy europejskich Warszawa 7 maj 2008r.

2 Definicje PE/VC Private equity - inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym, w celu osiągnięcia średnio- i długoterminowych zysków z przyrostu wartości kapitału Venture capital - inwestycje w przedsięwzięcia we wczesnej fazie rozwoju /część składowa private equity/ Business Angel – osoba fizyczna prowadząca regularną działalność inwestycyjną podwyższonego ryzyka, która inwestuje kapitał własny w przedsiębiorstwa nienotowane na giełdzie

3 Łańcuch finansowania kapitałowego Zasoby własne Rodzina Przyjaciele Założyciele Rodzina Źródło: EURADA 2003 Kapitał zalążkowy Oferta Publiczna (IPO) Venture Capital Business angels

4 Różne źródła na różnym etapie Przychody Dojrzałość Czas Ekspansja WzrostBanki, fundusze VC Fundusze VC / Inwestorzy branżowi Business Angels Założyciele Wczesny rozwój Prototyp Wdrożenie Koncepcja Źródło: za

5 Finansowanie nie wsparcie!!! Duży potencjał wzrostu Wyodrębniona jednostka Spółka Komercyjne kryteria Finansowanie na podstawie biznesplanu Zwrot z inwestycji Zespół zarządzający Wyjście z inwestycji

6 Zwrot z inwestycji Czym wyższe ryzyko tym wyższe oczekiwania zysku Anioł biznesu % Fundusz seedowy 50-80% Venture Capital 30-50% Giełda 12-20% Lokata bankowa 5% Inwestor wyłącznie motywowany zwrotem

7 Co wnosi inwestor do spółki Finansowanie ograniczone do potrzeb i możliwości Wsparcie w tworzeniu i realizacji strategii Wsparcie w nawiązywaniu kontaktów z kluczowymi partnerami Dostęp do nowych rynków, ekspertów, managerów Doświadczenie w zarządzaniu, także kryzysem Dostęp do dodatkowych źródeł finansowania Przygotowanie do wejścia na rynek publiczny

8 Firmy finansowane przez vc

9 Innowacji za mało !!!!!!!! (1) Środowiska najbardziej innowacyjne (akademickie) nie tworzą firm na bazie własnych innowacji Brak doświadczenia biznesowego Brak zdolności do podejmowania ryzyka Brak motywacji do generowania zysku Brak myślenia w kategoriach zwrotu z inwestycji Brak doświadczenia menadżerskiego Brak mechanizmów wsparcia komercjalizacji

10 Innowacji za mało !!!!!!!! (2) Centra transferu technologii dla skutecznego wsparcia komercjalizacji powinny: Działać na zasadach komercyjnych – w świecie biznesu, nie akademii Być wynagradzane w zależności od rezultatów Podejmować samodzielnie ryzyko biznesowe, w tym ryzyko wyceny Być zarządzane przez przedsiębiorców, nie naukowców

11 Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych Działa w Polsce od stycznia 2002 roku Zrzesza 65 członków: 33 funduszy PE/VC 32 firm prawniczych i doradczych Aktywnie działa na rzecz rozwoju przedsiębiorczości i sektora PE/VC w Polsce

12 Kontakt: Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych Ul. E. Plater 53, 31 p Warszawa Tel.: (22) , (48)

Dziękuję za uwagę