Pobieranie prezentacji. Proszę czekać

Pobieranie prezentacji. Proszę czekać

WGI Dom Maklerski Wpływ rynku forex na koniunkturę giełdową w Polsce Piotr Kuczyński Warszawska Grupa Inwestycyjna Dom Maklerski SA.

Podobne prezentacje


Prezentacja na temat: "WGI Dom Maklerski Wpływ rynku forex na koniunkturę giełdową w Polsce Piotr Kuczyński Warszawska Grupa Inwestycyjna Dom Maklerski SA."— Zapis prezentacji:

1 WGI Dom Maklerski Wpływ rynku forex na koniunkturę giełdową w Polsce Piotr Kuczyński Warszawska Grupa Inwestycyjna Dom Maklerski SA

2 WGI Dom Maklerski Spojrzenie na wykres indeksu WIG z nałożonym indeksem PLN pokazuje, że korelacji nie ma, a jeśli jest to ujemna. Częściej jest ujemna niż dodatnia. Spojrzenie na wykres indeksu WIG z nałożonym indeksem PLN pokazuje, że korelacji nie ma, a jeśli jest to ujemna. Częściej jest ujemna niż dodatnia.

3 WGI Dom Maklerski

4 Podobną zależność widać na indeksie WIG-20 z nałożonym kursem EUR/PLN

5 WGI Dom Maklerski

6 Zobaczmy jak sytuacja wygląda na innych rynkach. Jeśli popatrzy się na DJ Euro Stoxx 50 i indeks euro to widać, że w ciągu 8 lat istniała mocna korelacja ujemna, a w ciągu ostatnich dwóch dodatnia. To zbyt krótki czas, żeby wyciągnąć wnioski, ale też widać, że zasadą wydaje się być korelacja ujemna.

7 WGI Dom Maklerski

8 Może zauważymy jakąś istotną zależność na rynkach USA? Otóż tutaj zupełnie nic nie zobaczymy. Tyle samo razy występuje korelacja dodatnia jak i ujemna.

9 WGI Dom Maklerski

10 Mamy jeszcze narzędzie, które nazywa się międzyrynkową analiza techniczną (MAT). Mówi ona, że często dolar poprzedza ruchy na rynku obligacji, akcji i towarowym. Owszem MAT działa, ale jest to narzędzie nieprecyzyjne a reakcja rynków jest zazwyczaj krótka.

11 WGI Dom Maklerski Dlaczego nie widać jednoznacznej korelacji? –Słaba waluta to bardziej konkurencyjna gospodarka, większy eksport, czyli, jeśli gospodarka jest pro-eksportowa, to wyższe zyski spółek giełdowych –Jednak słabnąca gwałtownie waluta to oznaka dużych kłopotów (zazwyczaj z deficytami – handlowym i budżetowym). W pewnym momencie minusy zaczynają przeważać i zaczyna się gwałtowny exodus z papierów wartościowych danego kraju.

12 WGI Dom Maklerski Można postawić dwie, a może nawet trzy tezy i spróbować je udowadniać lub podważać Można postawić dwie, a może nawet trzy tezy i spróbować je udowadniać lub podważać Kurs złotego w większości czasu znajduje się w przeciwfazie do koniunktury giełdowej tzn., że im słabszy złoty tym lepsza sytuacja na giełdzie. Kurs złotego w większości czasu znajduje się w przeciwfazie do koniunktury giełdowej tzn., że im słabszy złoty tym lepsza sytuacja na giełdzie. Czy można postawić tezę, że tak było przed wejściem do UE, ale od 1. maja zeszłego roku sytuacja się zmieniła i teraz korelacja dodatnia będzie zasadą, a nie wyjątkiem? Czy można postawić tezę, że tak było przed wejściem do UE, ale od 1. maja zeszłego roku sytuacja się zmieniła i teraz korelacja dodatnia będzie zasadą, a nie wyjątkiem? Kurs złotego nie ma wpływu na rynek akcji, a jeśli ma, to w różnych okresach różny Kurs złotego nie ma wpływu na rynek akcji, a jeśli ma, to w różnych okresach różny

13 WGI Dom Maklerski Generalnie jednak uważam, że wpływ rynku walutowego na rynki giełdowe w krajach rozwijających się (takich jak Polska) w znacznym stopniu zależy od tego, czy ruchy walut następują po okresie dużych zmian indeksów. Generalnie jednak uważam, że wpływ rynku walutowego na rynki giełdowe w krajach rozwijających się (takich jak Polska) w znacznym stopniu zależy od tego, czy ruchy walut następują po okresie dużych zmian indeksów. Jeśli złoty przez dłuższy czas się wzmacniał, a indeksy rosły, to osłabienie złotego, przy założeniu, że będzie wyglądało na trwałe, musi wywołać chęć realizacji zysków na rynku akcji. Jeśli złoty przez dłuższy czas się wzmacniał, a indeksy rosły, to osłabienie złotego, przy założeniu, że będzie wyglądało na trwałe, musi wywołać chęć realizacji zysków na rynku akcji.

14 WGI Dom Maklerski Inaczej mówiąc, im większa ilość inwestorów zagranicznych na WGPW, Inaczej mówiąc, im większa ilość inwestorów zagranicznych na WGPW, tym większy wpływ rynku forex na rynek akcji. tym większy wpływ rynku forex na rynek akcji.

15 WGI Dom Maklerski Jednak w krótkich okresach widzimy również zależność odwrotną: rynek akcji często wywołuje zmiany kursów walut. Ma to miejsce na przykład wtedy, kiedy następuje ucieczka inwestorów z rynków akcji (złoty słabnie) lub kiedy na rynek wpływają waluty na zakup akcji w dużej ofercie pierwotnej (np. Grupy Lotos).


Pobierz ppt "WGI Dom Maklerski Wpływ rynku forex na koniunkturę giełdową w Polsce Piotr Kuczyński Warszawska Grupa Inwestycyjna Dom Maklerski SA."

Podobne prezentacje


Reklamy Google