INŻYNIERIA FINANSOWA IPO

Prezentacja na temat: "INŻYNIERIA FINANSOWA IPO"— Zapis prezentacji:

1 INŻYNIERIA FINANSOWA IPO
Jak powstają nowoczesne narzędzia finansowe. Udany debiut – wejście spółki na giełdę.

2 Geneza IF Początki IF Szczyt popularności Kryzys
Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

3 Definicja IF Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

4 Definicja cd. Ujęcie anglosaskie Ujęcie francuskie
Ujęcie „luksemburskie” Ujęcie polskie Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

5 Inżynieria finansowa a innowacje; stymulanty
Przepływy pieniężne Zyski Zestaw ryzyk Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

6 Dźwignia w IF Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

7 Rodzaje dźwigni Finansowa Prawna Fiskalna Operacyjna Ekonomiczna
Informacyjne Zasobów ludzkich Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

8 Dźwignia finansowa Inwestycje, a dźwignia finansowa
Corporate finance, a dźwignia finansowa Ryzyko a dźwignia finansowa Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

9 Dźwignia prawna Zwiększenie kontroli, przy minimalizacji kosztów
Dźwignia kontroli Instrumenty hybrydowe Optymalizacja prawna i statutowa Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

10 Dźwignia fiskalna Szukanie optymalnych systemów podatkowych
Wykorzystywanie odpowiednich narzędzi Niezwykle trudna i kosztowna Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

11 Inżynieria finansowa w bankowości inwestycyjnej
Inżynieria kapitałów własnych Inżynieria zadłużenia Inżynieria zarządzania ryzykiem Inżynieria majątkowa i fiskalna Inżynieria dystrybucji Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

12 IPO Jak i czy wprowadzać spółkę na giełdę? Jakub Sieradzki
Bankowość Inwestycyjna

13 Cele i korzyści debiutu na giełdzie
CEL GŁÓWNY: Maksymalizacja wartości wpływów z emisji i zapewnienie rosnącego trendu Korzyści: marketing, wiarygodność, uporządkowanie, grupa kapitałowa, programy motywacyjne Czy istnieją negatywne aspekty debiutu giełdowego? Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

14 4 podstawowe sposoby wprowadzania akcji spółki na giełdę
Oferta publiczna Lokowanie Oferta dla pośredników Prezentacja Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

15 Regulacje Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych („ustawa o ofercie i spółkach”) Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi („ustawa o obrocie”) Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym Ustawa z dnia 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem finansowym Ustawa z dnia 29 czerwca 1995 r. o obligacjach Regulamin Giełdy w brzmieniu przyjętym Uchwałą Nr 1/1110/2006 Rady Giełdy z dnia 4 stycznia 2006 r. Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

16 Private placement Skierowanie Pre-IPO Lock-up (twarde, miękkie) Cenowy
Czasowy Kombinowany „Ustawowy” Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

17 Private placement cd. Usługi związane z Pre-IPO
Dom maklerski Biegły rewident Doradca finansowy Doradca prawny Agencja PR Usługi Pre-IPO a bank inwestycyjny Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

18 Determinanty IPO Czy emisja jest najwłaściwszym sposobem pozyskania kapitału? Ilość Equity story Pojemność kapitałowa Struktura oferty Wzrost wartości ceny akcji, a dywidenda IPO a SPO Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

19 Usługi banku inwestycyjnego w procesie emisji
Prospekt emisyjny Red herring Forma jednolita albo 3 dokumenty (rejestrowy, ofertowy, podsumowujący) Opłaty Doradztwo Od decyzji regulatora do decyzji giełdy o dopuszczeniu do obrotu giełdowego Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

20 Usługi banku inwest... cd. Przygotowanie i rozliczenie IPO
Best-efforts underwriting System open pricing i advanced pricing Sposoby ustalania ceny (road show) Uplasowanie IPO All or non underwriting Max-min inderwriting Konsorcja Allotment & allocation Cena emisyjna Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki

21 Underwtiring Prowizja Subemisja inwestycyjna Subemisja usługowa
Firm commitment Best effort Bankowość Inwestycyjna Jakub Sieradzki